通信行业周报-国新证券股份-20241030

　　通信行业市场回顾

　　2024年10月21日至10月25日，通信（中信）板块上涨了2.75%，沪深300指数上涨了0.79%，通信板块跑赢沪深300指数1.96个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信以及行业第17位，在30个中信一级行业中表现居中。今年以来通信行业累计上涨26.11%，同样在中信一级行业中排第5位，表现相对突出。截至10月25日，中信通信行业PE TTM为21.46倍，处于19.41%的分位数。

　　中信通信行业包括上市公司共121家，期间98家公司收涨，23家公司收跌，总体涨幅。涨幅前3名分别为太辰光、海能达及大唐电信，而跌幅前3名则分别为世纪鼎利、中际旭创及神宇股份。

　　周度关注：鸿蒙系统

　　鸿蒙系统（HarmonyOS）是华为公司开发的一款基于微内核、面向全场景的分布式操作系统。早在2012年，华为就开始规划自有操作系统，2019年8月在“华为开发者大会”上正式发布HarmonyOS。此后，鸿蒙系统持续升级拓展，并将Open Harmony发展成为成熟的开源社区。

　　纯血鸿蒙不再依赖传统Linux内核，而是采用华为自主研发的内核，这使得系统更加纯净和安全。同时，通过分布式架构，开发者可以实现一次开发、多端部署，大大提高了开发效率，并提升了用户体验。鸿蒙采用模块化设计，对应不同设备可弹性部署，它可用于智慧屏、穿戴设备、车机、音箱、手机等设备，助力华为“1+8+N”整体战略，面向万物智联的未来，将沿着智能化、空间化、一体化三大主线不断迭代。

　　纯血鸿蒙未来关键在于能否打造全方位生态链，带动行业可持续发展。当前已有超过15000个鸿蒙原生应用和元服务上架，且原生鸿蒙APP迭代迅速，几乎达到了一天一个版本的惊人速度。通用办公应用覆盖全国超过3800万个企业，数千个政企内部办公应用加速上线。微信、支付宝等龙头应用已经适配，未来纯血鸿蒙的发展值得期待。

　　投资建议

　　通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期市场大涨，估值水平有所回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。

　　风险提示

　　1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。