汽车行业周报-国新证券股份-20241119

　　行情综述

　　本周沪深300指数回落3.29%，申万汽车行业指数回落2.46%，领先沪深300指数0.83个百分点，在申万31个一级行业中排名第8。本周二级细分行业仅乘用车板块（+0.71%）实现上涨，商用车板块（–2.98%）、汽车服务板块（-3.18%）、汽车零部件板块（-3.54%）、摩托车及其他板块（-8.70%）均出现回落；本周三级行业中，综合乘用车（+12.11%）和其他运输设备（+3.52%）实现上涨；跌幅最大的三个板块是摩托车（-8.58%）、轮胎轮毂（-4.66%）和其他汽车零部件（-4.08%）。

　　个股：本周汽车行业294家上市公司中，69家实现上涨，其中涨幅前三为大地电气(+172.72%)、蠡湖股份(+32.03%)和上汽集团(+28.59%)。跌幅前三为金鸿顺(-21.11%)、力帆科技(-20.54%)和申华控股(-19.05%)。

　　估值方面：截至2024年11月17日，申万汽车板块PE（TTM）25.49倍，位于近5年的31.96%分位点。

　　汽车产业链数据观察

　　截至11月10日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1400.20万元/吨，周环比上涨9.91%。锌锭(0#)市场价为2.54万元/吨，较10月31日上涨0.34%；铝锭(A00)市场价为2.12万元/吨，较10月31日上涨3.16%。10月中国钢铁类大宗商品价格指数为105.23，环比上涨11.25%，同比回落5.39%；中国橡胶类大宗商品价格指数为61.64，环比上涨5.82%，同比上涨28.98%。

　　截至11月18日，碳酸锂均价为7.84万元/吨，周环比上涨3.77%，月环比上涨4.99%；截至11月14日，磷酸铁锂动力型均价在3.50万元/吨，较上周回落2.78%，月环比上涨4.48%；截至11月18日，三元材料523均价为94.65万元/千克，较上周回落0.79%，月环比下降3.72%；截至11月18日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为1.97万元/吨，与上周持平；正极材料（磷酸铁锂）均价为3.42万元/吨，周环比上涨2.24%，月环比上涨3.95%。

　　投资建议

　　各地报废更新政策已陆续落地，补贴减税持续利好新能源产业。截至11月12日，我国新能源汽车年产量已突破1000万辆，成为全球第一个新能源汽车年产量突破1000万辆的国家。乘联分会数据显示，新能源车零售渗透率从1月份的32.8%升至10月份的53.0%。我们认为，年底购车需求有望持续抬升。建议关注在单车利润具有优势的头部新能源车企。

　　风险提示

　　1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。