汽车行业周报-国新证券股份-20241211

　　行情综述

　　本周沪深300指数上涨1.44%，申万汽车行业指数上涨3.56%，跑赢沪深300指数2.11个百分点，在申万31个一级行业中排名第8。本周二级细分行业均实现上涨：汽车服务板块（+6.46%）、摩托车及其他板块（+3.87%）、汽车零部件板块（+3.64%）、乘用车板块（+3.45%）、商用车板块（+2.51%）；本周三级行业中，涨幅

　　最大的三个板块是底盘与发动机系统（+8.22%）、其他汽车零部件（+5.82%）和其他汽车零部件（+5.63%)；涨幅靠后的三个板块是轮胎轮毂（+0.36%）、车身附件及饰件（+1.62%）和商用载货车（+2.31%）。

　　个股：本周汽车行业294家上市公司中，244家实现上涨，其中涨幅前三为建设工业(+25.30%)、云内动力(+54.72%)和山子高科(+45.14%)。跌幅前三为上海物贸(-8.60%)、大地电气(-6.61%)和上海盐浦(-6.19%)。

　　估值方面：截至2024年12月8日，申万汽车板块PE（TTM）25.86倍，位于近5年的34.06%分位点。

　　汽车产业链数据观察

　　截至11月30日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1432.70万元/吨，周环比上涨11.29%。锌锭(0#)市场价为2.58万元/吨，较11月20日回落2.31%；铝锭(A00)市场价为2.05万元/吨，较11月20日回落1.46%。10月中国钢铁类大宗商品价格指数为105.23，环比上涨11.25%，同比回落5.39%；中国橡胶类大宗商品价格指数为61.64，环比上涨5.82%，同比上涨28.98%。

　　截至12月6日，碳酸锂均价为7.68万元/吨，周环比回落1.71%，月环比上涨2.40%；截至12月6日，磷酸铁锂动力型均价在3.39万元/吨，周环比下降1.02%，月环比上涨2.27%；截至12月6日，三元材料523均价为94.45万元/千克，较上周回落0.35%，月环比下降1.62%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.00万元/吨，与上周持平，月环比上涨1.53%；正极材料（磷酸铁锂）均价为3.39万元/吨，周环比下降1.02，月环比上涨2.27%。

　　投资建议

　　油电同价趋势下，以旧换新政策促进了新能源汽车的市场份额的提升。我国自主品牌新能源汽车的智能化、体验感和绿色环保方面更

　　具竞争力。乘联分会秘书长崔东树发文称，2024年1-11月我国新能源汽车降价规模195款，已经超过2023年全年的150款的规模。从明年乘用车市场新车上市计划来看，2025年各大新能源汽车品牌竞争将持续深化。鸿蒙智行方面，2025年上半年将推出问界M8，另外还有享界S9增程版和尊界S800陆续面市；小米SU7Ultra以及小米纯电SUV车型MX11计划于明年2、3月上市；特斯拉全新

　　Model Y预计将于明年1月上市；小鹏汽车明年至少推出四款新车；

　　蔚来官宣第三品牌firefly萤火虫首车将于2025年上半年开启交付；理想三款全新纯电SUV将于明天陆续推出，面向30万元市场。三季度以来，我国乘用车销量保持高增长态势。进入12月，随着年底

　　天气转冷、元旦春节的临近，报废更新和以旧换新补贴政策即将在年底收尾，以及年底经销商促销活动的开展，我们认为汽车消费端

　　需求将继续增加。

　　风险提示

　　1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、原材料价格大幅波动等。