复合铝箔行业报告：产业化加速，复合铝箔市场广阔-华安证券-20250105

　　核心观点

　　1、能量密度提升叠加安全性担忧，复合铝箔机遇来临

　　传统箔材面临安全性担忧，复合铝箔机遇来临；

　　轻薄化、高能量、高安全，复合铝箔优势凸显：

　　根据测算，能量密度为150Wh/kg的电池，以8μm复合铝箔替代原有的12μm传统铝箔，质量可减轻近58%，能量密度提升4.2%；

　　复合铝箔可助力动力电池满足欧洲安全新规；

　　2、预计2026年复合铝箔市场空间有望超240亿元

　　3、复合铝箔产业化进程要求工艺持续改进、拉动基膜产业发展

　　复合铝箔采用真空蒸镀工艺制备，其中有一次蒸镀与往返蒸镀之分；

　　预计2026年复合铝箔产业对PET基膜需求达27亿平方米，市场空间达6.85亿元；

　　4、投资逻辑：箔材厂商>设备厂商>基膜厂商

　　5、公司包括：可川科技、英联股份、洪田股份、汇成真空