计算机行业周报：成本降低推动应用落地，AIInfra投入不断加大-国元证券-20250225

　　报告要点：

　　本周(2025.2.17-2025.2.21)市场回顾

　　1）本周(2025.2.17-2024.2.21)计算机（申万）指数上涨3.17%，上证指数上涨0.97%，深证成指上涨2.25%，创业板指上涨2.99%。

　　2）计算机细分板块方面，申万二级行业指数中：IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)、计算机设备(801101.SL)涨幅分别为3.90%、2.36%、3.61%，均呈现上涨态势，并且，春节之后三周持续上涨，赚钱效应明显。

　　行业数据

　　根据非凡产研的数据，2025年2月15日DeepSeek APP官宣上线一个月，DeepSeek全平台日活为4684万，ChatGPT全平台日活为11980万。1）APP端：DeepSeek App端日活用户为3761万，较峰值4179万（2025年2月6日）回落，同期的ChatGPT App端日活为6101万；2）Web端：DeepSeek Web端日活达923万，较峰值2477万（2025年1月28日）回落，同期的ChatGPT Web端日活为5879万。

　　投资观点

　　1）从阿里云产业链来看，国内众多计算机公司围绕阿里云产业链提供各类产品和服务，伴随着阿里云积极投资AI基础设施，相关公司有望受益。我们建议关注在阿里云产业链具备优势，并且业务规模较大的上市公司。

　　2）从全球大模型的发展现状来看，目前大模型功能的提升空间仍然巨大，各大巨头持续加大投入，不断引入新的技术，为客户提供更加优质的服务。从资本市场的角度来看，科技创新是资本市场近年来最关注的方向之一，伴随着DeepSeek下周活动的逐步开启，热度不减，建议关注与DeepSeek有深度合作、已经有成功服务客户案例的上市公司。

　　风险提示

　　AI大模型技术进步不及预期；宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；国家政策落地不及预期。