传媒行业周报：5月发放144款游戏版号，昆仑万维发布天工超级智能体-国元证券-20250526

　　报告要点：

　　市场表现

　　周度涨跌情况（2025.5.17-2025.5.23：传媒行业（申万）下跌0.16%，排名行业第14名，同期沪深300跌0.18%，上证指数跌0.57%，深证成指跌0.46%，创业板指跌0.88%，恒生科技指数跌0.65%。本周，传媒（申万）行业中，游族网络、昆仑万维、因赛集团、旗天科技和奥飞娱乐表现较优，恒生科技成分股中腾讯控股（周涨幅1.97%）哔哩哔哩-W（周涨幅1.11%）表现较好。

　　行业重点数据及动态更新

　　AI应用：海外方面，谷歌举办I/O2025大会并公布多项AI新成果，包括Gemini2.5与Flash模型、AI Studio全新开发体验、Android与Gemini Nano深度整合、多模态工具Stitches和实时部署能力。OpenAI扩展Responses API并官宣收购前苹果首席设计官团队，苹果公布WWDC25时间表；国内方面，腾讯宣布QQ浏览器升级为“AI浏览器”，并发布混元游戏视觉生成平台。美图公司与阿里巴巴达成战略合作并获得2.5亿美元投资。火山引擎发布豆包·语音播客模型。面壁智能获新一轮数亿元融资。昆仑万维面向全球发布天工超级智能体。

　　游戏：国家新闻出版署发放5月游戏版号，包含130款国产游戏版号和14款进口游戏版号，完美世界《异环》获批三端版号，恺英网络旗下4款产品获批。未来一周（5.24-5.30）有12款新游将上线，吉比特储备产品《杖剑传说》将于5.29上线，西山居《剑侠情缘·零》也将于5.29上线，中手游《聊天群的日常生活》定于5.27上线。

　　影视：最新一周（2025.5.16-2025.5.22，下同）影视院线总票房2.32亿元，《水饺皇后》、《猎金·游戏》和《人生开门红》为周度票房前三名。未来一周将有8部影片上映

　　风险提示

　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。