央行黄金储备调查2025年6月-世界黄金协会-20250701

　　关键要点

　　今年，43%的受访者认为他们自己的黄金储备也将同期增加。有趣的是，我们所有的受访者都没有预期他们的黄金储备会下降。

　　调查突显了积极管理黄金储备的受访者比例有所上升，从2024年的37%上升到2025年的44%。虽然提高回报仍然是主要原因，但风险管理已超过战术交易，成为第二选的原因。

　　大部分受访者（73%）认为未来五年全球储备中的美元持有量将温和或显著下降。受访者还认为，欧元、人民币等其他货币以及黄金的份额在同一时期将增加。

　　我们的2025年央行黄金储备（CBGR）调查于2月25日至5月20日期间进行，帮助我们揭示了在充满挑战的时期黄金储备管理持续的重要性。今年我们设立了新的基准，吸引了73份回复2–自从我八年前开始调查以来，这是最高的水平。样本在地域分布和所持有的黄金方面都高度代表了整个中央银行群体。参与度的增加不仅仅是一个数字；它是中央银行群体对黄金参与度的有力信号。这些回应加深了我们对黄金在储备管理中作用的洞察和理解。

　　英格兰银行仍然是受访者中最受欢迎的黄金储备存放地点（64%）；今年报告有国内黄金储备存储的受访者比例显著高于去年（2025年为59%，2024年为41%）。只有7%的受访者表示他们计划在未来12个月内增加国内黄金储备存储。与先前调查的发现相似，各国央行继续对黄金持乐观预期。受访者绝大多数（95%）认为，未来12个月内全球央行的黄金储备将增加。

　　各国央行在过去三年中累计积累了超过1000吨黄金，较之前十年的400-500吨平均水平显著增加。1这种积累速度的显著加速发生在地缘政治和经济不确定性的背景下，这使得储备管理者和投资者都对前景感到担忧

　　我们特别感谢所有抽出时间参与的世界各国中央银行3在今年的调查中。您的参与和周到的贡献非常有价值。在危机时期的表现、投资组合多元化以及通胀对冲是推动未来一年增持黄金的一些关键主题。此外，黄金的独特特性和作为战略资产的作用持续受到央行的重视：其在危机时期的表现、作为价值储存手段的能力及其作为有效分散化工具的作用，继续被认为是分配黄金的关键理由。