房地产行业周报：新房二手房成交表现分化，多地发布公积金新政-开源证券-20260525

　　新房二手房成交表现分化，多地发布公积金新政

　　本周我们跟踪的全国30城新房成交下降，但二手房成交同比增长。本周房地产政策以地方性政策为主，福建省厦门市、三明市发布了公积金新政，海南省海口市发布了住宅用地自建房管控意见（征求意见稿）。伴随后续宽松政策持续、房企集中推盘，预计销售数据有望持续改善，二季度或为行业基本面与政策共振企稳的窗口期，预计房地产市场将迎来供需改善、价格企稳的良好局面，维持行业“看好”评级。推荐标的：（1）布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展、中国海外发展、滨江集团、越秀地产、绿城中国；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：华润置地、新城控股、龙湖集团；（3）“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。

　　政策端：多城市发布公积金新政，稳定房地产市场

　　本周房地产政策以地方性政策为主，福建省厦门市、三明市发布了公积金新政，海南省海口市发布了住宅用地自建房管控意见（征求意见稿），助力房地产市场稳定健康发展。

　　市场端：新房及二手房成交面积同比均增长

　　销售端：2026年第21周，全国30城新房单周成交面积（网签口径）198.3万平米，单周同比下降16.1%；全国30城新房累计成交面积（网签口径）3681万平米，累计同比下降9.9%。2026年第21周，全国15城二手房单周成交面积（网签口径）200.9万平米，单周同比增长5.3%；全国15城二手房累计成交面积（网签口径）3447.2万平米，累计同比下降1.0%。

　　投资端：2026年第21周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1303.1万平方米，单周同比下降49%。2026年前21周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积42559.1万平方米，累计同比下降12%。2026年第21周，全国100大中城市土地成交楼面价为1635.5元/平米，同比增长13%；土地成交总价180.9亿元，同比下降42%；平均溢价率（4周移动平均）为5.8%。进入2026年二季度，土拍规模逐渐增大，房企拿地意愿有所下降，成交热度仍处低位。

　　价格端：2026年第21周，冰山100指数为9914，周环比-0.12%，周同比-11.3%。

　　风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。