医药生物行业双周报：冠脉支架国采开标-东莞证券-20260525

　　投资要点：

　　SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2026年5月11日-2026年5月24日，SW医药生物行业下跌5.11%，跑输同期沪深300指数约4.56个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中医疗设备板块涨幅居前，上涨0.31%和2.93%，医院和线下药店板块跌幅居前，分别下跌8.84%和6.76%。

　　行业新闻。5月20日，冠脉支架国采第二轮接续在天津开标，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布完整拟中选结果。本轮接续采购共15家企业的30个产品参与投标，投标企业全部中选，27个产品获拟中选资格从拟中选结果来看，原中选的14个支架产品继续中选，包括美敦力、雅培、波士顿科学等外资企业产品，以及上海微创、北京乐普、山东吉威等国内企业产品。新增中选多款升级版产品，包括美敦力近年获批上市的“Resolute Onyx”支架、上海微创的“火鹰”支架等。

　　给予对行业的标配评级。受大盘影响，近期医药生物板块走弱，部分医疗设备公司走强。部分创新药公司一季度业绩超预期，叠加出海速度加快，后续建议创新药产业链投资机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。

　　风险提示：行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。