①代工：25年维持稳健，26年板式家具高增、软体加速推新与客户拓展节奏，预计26年稳定。
②跨境：25年收入体量50亿，通胀受益下26Q1营收增速50%，全年预期60亿+（收入占比50%+），利润率角度Q1包含汇兑损失利润率仍有2%，全年经营净利率有望延续修复。
AI数据中心线束盒龙头、扩产&拓客提速
①线束盒：公司控股子公司太仓吉盟为英伟达服务器线束盒重要供应商，#公司在英伟达AI数据中心线束盒市占率达80%，预计25年出货量10万件，26年出货量40万件，此外公司已开始供应亚马逊，其他头部客户也开展测试，预计27年延续高增。
②冷却柜：太仓吉盟基于自身精密制造能力，当前已经成功对接泰科，26年冷却柜订单开始加速释放。
业绩与估值
预计太仓吉盟25-27年利润0.1/0.4/1亿元，主业全年4亿+，当前26年PE仅12X，考虑跨境占比超一半，公司除太仓吉盟外在手现金15亿、具进一步产业扩展能力，建议关注。
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