➡近期，SemiAnalysis发布报告认为，800V直流电源架构大规模出货将推迟至28年。引发对800V产业链节奏的担忧，包括PSU/SST/HVDC各环节，甚至变压器出口、储能均出现明显回调。
1、市场在科技方向的情绪较高，近期在各类积极/消极消息下影响表现出紧绷状态。不妨更多着眼需求判断长期迭代趋势、持续关注具备预期差+主业坚挺的标的。
2、重视错杀+低估的出海链，出海兼备高景气+强基本面。
➤【错杀】电力设备出口、储能等龙头公司亦出现明显回调，缺电仍是AI大规模放量的重要瓶颈，头部公司不断斩获大额订单。持续重视燃机+电网设备+储能三大缺电主线。
➤【预期差1】26Q1海外电力设备龙头累计订单新高、增速指引上修。高压设备供需失衡加剧、中国更高电压+更多市场的机会不断增多、目前市场并未给出海链充分定价。
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