预期差１：商业模式质变。 台积电采用炬光EC方案后，接口标准、耦合精度等将以炬光为基准向下游传导，公司从零件供应商跃迁为技术路线定义者，与大客户联合开发，专利出海是中国光通信的历史性里程碑时刻。
预期差２：解决EC产业化核心卡点。 炬光通过在wafer上挖沟槽埋入MPLA和垂直光学耦合器，使光路垂直射入，实现wafer级ins2测试，推动EC路线从性能优选走向产业化可行。
预期差３：双端卡位。 PIC侧MPLA与FAU侧光学耦合组件必须成对匹配，炬光锁定PIC侧技术标准后，FAU侧配套份额被动锁定，达成双端卡位，后续有望锁定大份额一供甚至独供。
市值空间：1）授权费：专利授权费用期权贡献50亿元市值。2）CPO业务份额上修：远期利润增量约8.6亿元，对应430亿元市值。3）原有主业可插拔光模块、传统业务分别按35x PE及25x PE估值
合计可看至少千亿空间！
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