渠道利空因素逐渐解除，进货量恢复可期：
量：特朗普政府政策短期扰动后，第一批整单很快进入国内，头部公司渠道几乎无影响，预计Q3恢复正常交付。
价：对于散单的价格波动，不具备参考意义，成交量较小；头部公司拿卡价格仍维持在600-700万/台左右，具备价格刚性优势。
迭代周期长+需求持续缺，优质算力卡价格持续上行：
2026 年以来 GPU 租赁价格上修 40%-100%，高性能算力卡供给偏紧。
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