6月15日，国家发改委等发布《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》，要求钢铁、合成氨、甲醇、炼油等八大行业到2028年底能效标杆水平产能比例平均提高20个百分点，#并明确提出“实施原料燃料绿色低碳替代”。氢气作为炼化与化工的核心原料，其中75%用于石油炼制以及氨和甲醇合成，绿氢在工业领域的规模化应用迎来强制性政策窗口。
#钢铁：氢冶金从试点走向攻坚，经济性拐点有望提前。 文件明确要求有序开展氢冶金等技术应用，氢气直接还原铁（DRI）是钢铁深度脱碳的必经之路。配合差别化电价政策（加价≤0.1元/度），氢冶金成本将被系统性收窄，绿氢需求有望加速释放。
#甲醇&合成氨：绿氢替代化石原料成为降碳核心路径。 文件要求实施原料燃料绿色低碳替代，合成氨、甲醇当前绝大部分由煤/天然气制氢供应。叠加碳配额分配机制（优于基准值企业可获得配额收益），绿氨/绿醇在国内化工领域的应用将显著提速。
#炼油与乙烯：原料替代与电气化改造双线推进。 炼油行业占全球氢需求约45%，主要用于加氢脱硫、加氢裂化，目前以灰氢为主。政策明确要求原料替代，有望推动绿氢在炼化领域的首批规模化试点。
[玫瑰]投资建议： 重点关注绿醇、设备等环节：嘉泽新能、中国天楹、中集安瑞科、电投绿能、华电科工等。
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