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汽车行业：2026H2汽车行业：智能电动重塑秩序 出海开启自主崛起20260616_导读
2026年06月17日 00:43
关键词
智能电动 自主车企 出海 乘用车 新能源 渗透率 供应链 品牌力 市占率 人形机器人 智能化 电动化 燃油车 优质供给 市场驱动 政策驱动 全球市占率 品牌份额 零部件 北美缺电
全文摘要
汽车分析师对2026年下半年汽车行业进行了深度分析，强调智能电动化对行业格局的深远影响及自主品牌的崛起。预计自主车企在北美市场将扩大市占率，受益于当地对智能电动车的高需求。同时，商用车板块因北美缺电问题迎来新机遇。零部件行业智能化加速，预示RaaS可能达到发展拐点。分析还指出，人性机器人产业化的进程将在2026年成为关键，预示着技术突破。此外，看好两轮车市场，特别是中大排量摩托车在国际市场的增长潜力。整体而言，汽车行业正处于重大变革中，智能化、电动化、出海及新技术应用成为投资焦点。
章节速览
00:00 智能电动变革与汽车产业链全球化趋势
对话探讨了智能电动化变革下汽车行业的未来，包括自主车企出海进程、商用车及北美市场机会、智能化部件渗透加速，以及人形机器人产业化的兴起。预计自主品牌市占率将持续提升，供应链全球化加速，人形机器人带来新增长点。下半年看好全球市占率和品牌力双重提升，供应链全球化实现。
05:19 乘用车市场分析与商用车重卡行业展望
对话深入分析了乘用车市场，指出内需下半年有望修复，新能源渗透率持续提升，重点提及高端化和出口增长，建议关注吉利、比亚迪、奇瑞。同时，简要提及商用车重卡行业观点，但未展开详细讨论。
14:13 重卡行业销量与北美缺电产业链分析
对话讨论了重卡行业销量增长，特别是出口和新能源重卡表现突出，同时分析了北美缺电产业链中燃气轮机和柴油发动机作为主用及备用电源的需求增加，建议关注相关赛道。
20:25 客车出口市场分析与预测
对话核心围绕客车，尤其是大中客的出口市场进行分析，指出尽管国内市场承压，但出口市场表现强劲，特别是亚洲、南美、欧洲和北美地区，其中欧洲增速超过15%。中国客车企业如宇通、中通等凭借电动化优势，正快速拓展全球市场。预计未来几年，大中客出口增速可达30%以上，新兴市场如非洲和中东的潜力值得重视。
22:57 零部件板块智能化与机器人发展展望
对话围绕零部件板块的智能化和机器人赛道展开，指出随着下游自主车企份额的提升，零部件全球份额有望进一步增长。智能化方面，智驾平权加速，硬件投入增加，L4级自动驾驶商业化场景逐步实现盈利，全球共振下特斯拉和比亚迪等车企引领智能化渗透率加速提升。供应链上，自研与第三方合作并存，特定商用场景加速落地，自动驾驶相关企业迎来全面加速期。
28:35 人形机器人产业加速进入0到1关键时间窗口
对话探讨了人形机器人产业在2023年的关键进展，指出特斯拉等科技巨头引领了产业化进程，国内本体厂如语数、志源等也在加速应用场景落地。核心挑战在于大脑算法和巧手技术的定型与应用，预计年内将见证0到1的突破。特斯拉的Open Three量产和国内头部本体厂的上市成为行业焦点。
32:07 两轮车摩托车市场趋势与全球竞争力分析
对话聚焦两轮车摩托车市场，指出内销虽承压，但春风、龙兴等品牌市占率提升显著，出口表现亮眼，尤其是250cc以上车型。核心看好中大牌摩托车的全球市占率提升，特别是在欧洲和美国市场。同时，强调自主品牌乘用车、商用车及两轮车的出海趋势和成长赛道如北美缺电、智能化与人形机器人出口加速，建议投资者积极关注。
问答回顾
未知发言人 问：2026年下半年对于汽车行业，您们有哪些主要观点？
发言人 答：我们预计下半年汽车行业的观点是“智能电动重塑秩序，出海开启自主崛起”。
未知发言人 问：对于商用车板块出海以及北美缺电带来的投资机会有何见解？
未知发言人 答：我们看好商用车板块的出海前景以及北美缺电对相关投资机会的影响。
发言人 问：智能化、智能驾驶渗透率是否在加速，以及rob x是否迎来拐点？
发言人 答：智能化和智能驾驶渗透率正在加速，且rob x可能迎来拐点。
发言人 问：您们如何看待自主车企的出海进程和空间？
发言人 答：我们关注自主车企的出海进程，并认为其在全球市场中仍有较大发展空间，尤其是在当前电动车性能提升及油价高企的背景下，将加速海外渗透率的提升。
未知发言人 问：在智能电动变革下，下游车企全球市占率和品牌力如何变化？
未知发言人 答：预计国内自主品牌的市占率将持续提升，尽管当前份额已较高，但斜率将变得平缓，同时会逐步向高端品牌渗透。全球市占率和品牌力有望实现双重提升。
未知发言人 问：对于供应链出海的看法是什么？
未知发言人 答：自主供应链出海是一个重要机会，但节奏会慢于整车出海，预计有一到两年的时间窗口看到零部件出海空间打开。
未知发言人 问：是否看好人性机器人的产业化从0到1？
未知发言人 答：我们看好人性机器人的产业化进程，特别是其对汽车零部件产业带来的产品增量变化。
未知发言人 问：针对下半年汽车各细分赛道有何中期观点？
发言人 答：下半年将深入分析乘用车、商用车、重卡和客车、汽车零部件以及两轮车等各个细分赛道，并分享具体观点。
未知发言人 问：对今年国内乘用车板块的看法如何？
发言人 答：今年补贴政策有所退坡，但新能源购置税优惠政策仍在实施。尽管1-5月份国内乘用车上险量承压，但考虑到去年基数较低，预计下半年内需将有所修复。同时，新能源渗透率受政策收窄和油价高企等因素影响，呈现环比抬升态势，预计即使在政策逐步退出后，仍会保持逐步上升趋势。此外，自主品牌在不同价格带的市场份额表现不一，尤其在20万以上价格带仍有较大提升空间。
发言人 问：在高端化趋势下，新能源渗透率的提升情况如何？
发言人 答：整个新能源渗透率在高端领域提升非常明显。
未知发言人 问：今年1到5月份，乘用车出口同比增速达到了多少？新能源渗透率有何变化？
未知发言人 答：今年1到5月份，整个乘用车出口同比增速达到了68%，新能源渗透率快速抬升，从去年不足40%提升到了今年5月份的54%。
未知发言人 问：出口高增的趋势会持续多久？
未知发言人 答：我们认为出口高增的趋势仍然可以得到持续。
发言人 问：自主品牌在全球市场的表现如何？
未知发言人 答：自主品牌在国内具备智能电动技术优势，并在全球不断拓展市场，取得了显著成效。以比亚迪、吉利、奇瑞等车企为例，在海外的品牌力得到加速提升。
发言人 问：出口高增对主机厂利润表现有何影响？
发言人 答：出口占比高且增速前列的主机厂，如吉利、比亚迪、奇瑞，其今年的利润表现相对乐观。
发言人 问：商用车重卡行业销量情况及未来展望如何？
发言人 答：重卡行业销量乐观，2025年及今年1-4月份批发销量同比增速均超过25%。政策延续将刺激内销保持高增，同时出口也呈现强劲增长态势。天然气重卡面临一定压力，而新能源重卡保持相对高增。重卡行业集中度非常高，中国重汽市场份额领先，整个商用车产业链中，北美发电和缺电板块的需求增长及供应链瓶颈问题也带来积极变化。
未知发言人 问：在发电技术方面，燃气轮机和柴油发动机等是如何构建双轨供电体系的？
未知发言人 答：燃气轮机、柴油发动机等技术构成了主电源和备用电源的双轨供电体系。燃气轮机因其长周期交付特性而作为整体供电的一部分，同时，往复式燃气轮机具有更快响应速度和更低投资的优势，成为中小功率AIDC的核心替代方案。
未知发言人 问：数据中心备用电源主要有哪些类型？
未知发言人 答：数据中心的备用电源主要有并网式和离网式两种方式。目前，柴油发电机是并网式数据中心最主要的备用电源来源，能快速提供可靠响应以满足IDC供电需求。
未知发言人 问：对于商用车板块，特别是中卡和客车细分市场的前景如何看待？
发言人 答：在商用车板块中，看好中卡出口及北美缺电产业链；客车作为另一个重要细分赛道，核心也在于看好出口市场。今年1-4月份，大众客批发呈现微增态势，尽管国内市场过去几年承压，但出口增长快速拉动了整体市场，并且中国客车已实现电动化率的快速提升，尤其在公交和乘用领域具有明显竞争优势。头部客车公司如宇通、中通在全球市场的布局加速，使得国内新能源大中客在全球出口保持高增趋势。
发言人 问：零部件板块在智能化和机器人领域的投资策略是什么？
未知发言人 答：过去几年，随着下游乘用车自主品牌份额加速抬升，一批优秀的零部件公司得以成长。预计2025年全球前100强中中国零部件公司数量将达到17家，高于整车排名。在新一轮周期中，看好零部件在全球市场份额随下游自主车企份额提升而进一步上升，但可能滞后于整车1-2年。从投资框架看，零部件板块的本质是周期成长，关注收入扩张的可能性和斜率，客户维度上看好出海，产品维度上看好智能化和机器人相关的增量赛道。
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