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当下AI投资怎么看20260616_导读
2026年06月18日 01:05
关键词
AI 结构性 偏股型基金 市场环境 资金 光模块 光纤光缆 PCB 新能源汽车 产业链 超额收益 估值 算力 存储 传媒 游戏 影视 互联网公司 腾讯 阿里
全文摘要
在近期的讨论中，专家们深入探讨了人工智能（AI）及其关联领域当前和未来的市场环境、投资策略和关注点。尽管市场上因获利盘回吐而面临一定压力，新技术和产品的推出需加强，但5月7日中国偏股型基金达到历史新高后，预示着市场可能迎来新的申购和增量资金，市场整体有望继续上行。特别强调了AI领域的投资价值，硬件如光模块、光纤光缆和PCB等业绩增速快且估值便宜，预期吸引更多资金。同时，医药和半导体设备材料等领域的投资机会也被提及，强调技术创新和需求增长带来的机遇，尽管存在不确定性，如模型测试和硬件供应链问题，AI投资机会仍值得重视，特别是在光通信、存储和CPU领域。整体而言，讨论聚焦于AI硬件和相关技术领域的增长潜力，提醒投资者注意市场波动性和未来不确定性。
章节速览
00:00 市场回调与AI行业优势分析
对话围绕市场资金回吐、AI行业表现及未来趋势展开。提到5月7日中国基金偏股型基金净值创新高后，市场出现赎回现象，资金阶段性收缩。尽管部分行业如工程机械、商业航天数据良好但股价波动，AI行业因业绩突出、估值便宜成为资金青睐对象，预计未来市场将逐步回暖，AI领域将持续表现优异。
03:45 AI科技行业正向循环与投资策略分析
对话讨论了AI科技行业正向循环的持续性，指出今年是戴维山矶的一年，行业闭环已形成，类似2020年新能源汽车产业链的行情。强调了AI科技算力领域将有显著超额收益，建议投资者加大仓位，聚焦龙头，把握轮动，关注新变化，整个行情虽可能有震荡，但利用震荡调整结构，加大仓位把握主线，将有利于获得超额收益。
07:59 AI投资焦点：国产模型与物理AI标的解析
讨论聚焦于AI投资领域，特别关注国产模型厂商及物理AI相关标的。推荐腾讯、阿里等互联网公司，以及海外存储标的。强调物理AI领域中松韵科技的投资价值，及其与风雨柱合资成立的新项目。传媒行业受资金情绪影响较大，当前AI硬件主线导致游戏、影视公司热度较低。建议投资者关注基本面良好且估值较低的公司。
12:25 AI投资下的产业链涨价与推荐公司
分享了AI投资背景下CCL与M2CC产业链的积极变化，包括建涛的多次提价及高榕需求对低容供给的影响，推荐生益科技、华正新材和三环，强调周期成长型公司在当前市场的优势，指出投资范式正转向物料平衡与需求拉动。
16:05 医药投资与国产算力产业链分析
分享者强调了当前被低估的国产算力产业链，指出其量价双增的高确定性趋势，特别是头部厂商在规模出货、产能保障及应用跑通方面的优势。建议重点关注头部核心厂商的投资机会，同时看好mlcc分销环节的基本面加速，以及生态建设对产业链的积极影响。
21:13 聚焦国产算力与CPU市场机遇
对话深入探讨了国产算力的未来增长潜力，强调其未来三年量价齐升的趋势，以及CPU产业在A型云厂带动下的持续发展，特别提到了海光与长城在底部的投资价值。同时，分销平台的稀缺性与全球货源渠道优势被提及，建议关注云汉新城等核心分销厂商，以及华强等生态核心企业。
23:00 光纤光缆行业二季度增长预期与投资建议
对话讨论了光纤光缆行业在二季度的业绩增长预期，指出数据中心需求推动下，光纤价格稳定上涨，业绩环比有望翻倍，同比可能达到几倍增长。行业估值优势明显，未来AI需求和光互联拉动下，预期A1价格将持续上涨。推荐亨通中天长飞、永鼎烽火和通鼎互联等六家公司在二季度窗口期的投资机会。
29:30 光模块行业趋势与投资逻辑分析
讨论了光模块行业的发展趋势，强调了CPU和NPU对光模块需求的推动作用，以及相关公司在中长期的投资价值。分析指出，随着技术迭代和市场需求增长，光模块领域的巨头如旭创、东山精密等将迎来增量机遇。同时，推荐了西电股份、华懋科技等标的，认为其在NPO设备和光通信领域具有长期投资潜力。
37:16 PCB行业优选与金刚石材料前景分析
对话讨论了PCB行业中护垫和深蓝两家公司的优势，认为它们在客户覆盖和业绩预期方面表现突出，未来市场份额有望持续提升。此外，还分析了金刚石材料在解决芯片散热问题上的潜力，强调了中国在该领域的垄断地位及国际京东在设备和技术上的领先优势。
41:25 AI投资与科技硬件市场分析
对话围绕AI投资主题，探讨了模型测数据扰动、硬件供应链趋势及股价预期。指出尽管模型收入增速放缓，硬件需求仍保持增长，且存储CPU、前道金源等板块受青睐。同时提及海外科技担忧，如Vivo 5模型封禁及中国模型冲击。最后分享了医药板块中科技属性标的海泰星光的业务动态与投资建议。
50:56 昌红科技：医疗与半导体耗材双轮驱动成长
昌红科技在医疗和打印机耗材领域保持稳定增长，同时拓展半导体耗材和光通信业务，如晶圆载具进入长存供应链，与多家大型企业建立联系，展现强大业务延展性和市场潜力。公司精密模具设计与制造能力支撑其在半导体耗材领域的深耕，有望受益于产业发展壮大，建议持续关注其长期投资价值。
53:28 医疗与AI产业投资机会探讨
对话围绕医疗与AI领域的投资机会展开，重点分析了威高雪静在血液净化和生物药领域的布局，以及万福生物在AI医疗的潜力。此外，还提及了AI制药和相关港股的投资价值，建议关注润达医疗、低研诊断等标的，强调了AI制造产业的前景与华南股份的投资价值。
问答回顾
发言人 问：在当前市场环境下，偏股型基金净值达到历史新高后，资金为何出现阶段性收缩现象？
发言人 答：这是因为市场中许多投资者在回本后选择赎回资金，导致整个资金有所收缩。例如，枪支药、工程机械和部分三亚航天类股票在数据表现较好时也会经历下跌调整，这反映出市场中筹码集中和调仓换股的现象较为明显。
发言人 问：为什么会出现结构性AI投资机会，并且未来会如何演变？
发言人 答：当偏股型基金净值达到新高后，通常会吸引新的申购和增量资金进场，如深圳方面资金流入，因此整个市场将可能呈现积极上涨的趋势。AI领域在未来几个月可能会逐渐好转，其中涉及细分领域如商业航天等，在业绩增长和估值方面具有较大潜力。
发言人 问：行业比较中，为什么某些方向如光模块、光纤光缆等会成为资金关注焦点？
发言人 答：这些行业的业绩增速非常高，且估值相对便宜，使得它们在二季度全行业比较时表现突出，成为增长最快的方向。比如光模块环比增长可能翻倍甚至更高，同比也有几倍的增长。
发言人 问：AI正向循环是否持续？今年AI产业链有何不同之处？
发言人 答：AI正向循环确实仍在持续，过去三年存在的担忧和问题在今年得到了闭环和答案。以戴维山矶为例，算力提升带来的收益增长逻辑正在不断上演。目前，AI收入已达到年化1000亿美金，基本形成闭环，预计未来几年复合增速有望达到50%至1倍以上。
发言人 问：对于AI科技板块，未来业绩增长和估值提升的空间如何？
发言人 答：今年四月份至明年期间，AI科技算力将带来显著的超额收益和业绩估值上升。龙头公司如旭创科技、中山精密等还有很大的上涨空间，整个产业链如光模块、光纤光缆、PCB等环节均有涨价趋势，产业趋势持续强化，建议加大AI科技的仓位配置，聚焦龙头和主线，把握轮动，关注新变化和新标的。
发言人 问：在AI投资方面，您认为二季度最值得关注的是哪些内容？对于传媒板块，在当前状态下有哪些投资建议？
发言人 答：在二季度，我们主要关注大模型厂商的变化以及互联网公司在MaaS层和国产token方面的增量。同时，海外方面以存储为主导的投资标的值得关注。传媒板块由于其情绪驱动性强的特点，在资金流入时容易出现较大涨幅。目前，虽然市场关注度不高，但一些基本面良好的公司如腾讯和阿里具有较大价值投资潜力。此外，也建议关注互联网公司及存储类硬件相关标的。
发言人 问：您能否分享一下近期AI硬件领域中值得关注的补涨机会？
发言人 答：松韵科技是一个值得关注的补涨机会，该公司投资了2000万并与风雨竹成立合资公司。此外，作用科技是最具潜力的物理AI一级公司，也会与公司合作成立合资公司，并且拥有国家级影视中心和丰富的3D资产，有望成为物理AI领域的补涨点。
发言人 问：最近产业链有哪些积极变化，尤其是在电子领域？
发言人 答：最近产业链上CCL（覆铜板）和MRCC（模压接头组件）价格出现显著上涨，这是今年投资范式上的一大转变。上游紧缺和价格增长对下游利润和营收提升带来了积极影响，尤其是新盛和盛纮为代表的优秀公司。其中，生益科技和华正新材作为CCL产业链中周期成长性较好的公司，值得继续推荐。另外，M2CC（模压电容器）市场需求强劲，高容产品如三环的紧急需求传导至低端供给收缩，带来整个行业的价格上涨。
发言人 问：在当前半导体设备材料的背景下，您认为哪个环节被市场低估，但其景气度有望持续超预期？
发言人 答：我认为国产算力环节被市场低估，但从量和价的角度看，明年及后年的景气度将有持续超预期的表现，确定性较高。
发言人 问：国产算力领域中，哪些厂商或产品具有显著优势，并可能面临价格上行的概率？
发言人 答：头部国产算力卡厂商具有规模出货量、稳定的国内外产能保障以及在客户侧广泛应用的优势，因此存在价格上行的后续概率。
发言人 问：在投资布局国产算力产业链时，应重点关注哪些环节或公司？对于国产算力生态建设的未来发展，有哪些关键点或建议？
发言人 答：从投资确定性考虑，建议重点关注最头部的核心厂商。此外，还看好上游如菱电器、环境电器等环节，以及MLCC分销环节，尤其是云汉新城这样的稀缺分销平台，还有国产CPU厂商，例如海光和长城等。展望未来两年，国产大模型与国产算力深度适配融合，构建大的生态是核心逻辑。重点推荐华强、神马等核心公司，并关注底层硬件如CPU的发展，同时看好与生态建设相关的各个环节。
发言人 问：在光通信板块，临近二季报时，应聚焦哪些主线和标的？
发言人 答：临近二季报，应重点关注三个方向：光纤光缆、光模块以及PCD。特别是光纤光缆板块，在AI时刻背景下，由于数据中心需求持续释放，导致A1价格保持稳定上涨趋势，涨价行情下仍有较好的投资机会。
发言人 问：在二季度，观影观兰板块的业绩增长情况如何？为什么光纤光缆板块具有投资优势？
发言人 答：我们判断该板块在二季度的业绩会环比翻倍以上增长，同比来看增长会更好，估计会有几倍的增长，并且业绩的确定性非常高。光纤光缆板块估值相对较低，只有二十多倍，而PCB和光模块的估值分别为40倍和35倍。此外，近期北美CSP大厂向中国厂商如恒通中天长飞订购长协订单，意味着光纤光缆的属性与光模块和PCB更为接近，未来随着AI需求或光互联的拉动，价格有望持续上涨。
发言人 问：数据中心中光纤的应用场景有哪些及其重要性如何？
发言人 答：数据中心内光纤应用场景广泛，例如CPU、NPU等内部连接光源端的保偏光纤，其价值链比普通光纤通胀很多倍；同时，DCI用的空气光纤及G654光纤的价值链也有显著通胀。随着DCI、CPU等领域的高速增长，对光纤的需求拉动将越来越大。
发言人 问：对于远期AI应用的发展，光纤板块将有何影响？
发言人 答：当AI应用进入千家万户时，将带来更多的光纤需求，因为光纤是数据搬运的重要管道。由于这种需求无法预判，我们认为光纤板块在二季度将备受青睐，因其业绩有环比良好增长趋势，估值有优势，且逻辑上有发展空间。
发言人 问：关于MPO连接器跳线订单的情况如何？
发言人 答：近期，中天和烽火等公司获得了阿里MPO连接器跳线的大单，其中光纤是这些连接器的关键部件。光纤大厂已通过公告展示出获得的大规模MPO订单，这表明无论国内还是海外CSP大厂，都在寻求与光纤光缆公司合作开展数据中心业务，特别是光纤和MPO方面，这些公司具有很好的优势去拓展光互联产品。
发言人 问：对于光模块领域的更新和变化，特别是CPU和NPU的影响如何？
发言人 答：首先，CPU是一个确定性的趋势，需求变化是关键。其次，NPU的量将在下半年显著增加，这一指引已逐渐明确。无论是NPU还是CPU，其核心都是光引擎，因此都会对MPU等连接器及光源光芯片产生受益逻辑上的影响。下半年，包括亚马逊、Meta、英伟达、谷歌在内的大厂对NPU的需求量将更加明确，这将促使光模块巨头如旭创、东山精密等持续受益并实现增量收益。对于光模块板块，我们长期看好，并基于中长期逻辑持续看好易中天、罗伯特科光芯片（元杰科技）、东山精密等公司，以及西电股份这样的稀缺标的。
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