申能股份20260617

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申能股份20260617_导读

2026年06月18日 01:05

关键词

电力 油气 新能源 上海 煤电 分红 秦山核电 勘探 管输 绿色电力转型 海南 新疆 光伏 风电 财务指标 合规证照 会计处理 上海管网 电价 煤价

全文摘要

本次电话会议中，华阳公用分析师详细介绍了盛能股份的经营状况与战略规划。公司目前在电力和油气两大领域展开业务，着重讨论了新能源与传统能源的投资与运营情况，包括电力装机规模、新能源占比、净利润变化及电力市场化进程。未来，盛能股份计划加大资本开支，推进新能源项目，特别是在新疆和海南等地区的布局。分析师指出，尽管新能源资产收益率下降，得益于装机量增加和市场化程度提高，公司通过精细化管理和稳定的投资策略应对市场变化，以确保长期稳定发展。最后，盛能股份承诺将持续深耕重点区域，推进能源项目，致力于绿色电力转型，合理规划资本开支，以保持财务稳健和竞争力，实现可持续发展和股东回报增加。

章节速览

00:00 公司经营进展与战略规划电话会议声明

电话会议开始前，主持人强调会议内容保密要求，任何泄露行为将追究法律责任。随后，会议进入主题，邀请公司代表介绍最新经营进展及战略规划方向，并安排与会者提问环节，鼓励线上投资者积极参与。

01:34 公司2025-2026年一季度业绩展望与板块分析

分享了公司2025和2026年一季度业绩预测，重点分析了电力和油气两大板块的利润情况。电力板块新能源装机占比首次超过煤电，达43%，并规划未来资本开支围绕大型新能源项目。油气板块则聚焦上海周边东海东部地区的勘探开发及管网管输业务，通过合作与资源寻找持续发展。

05:49 2025年度油气电力项目进展及业绩分析

2025年度，油气电力项目在勘探、电力板块取得进展，油气勘探虽有发现但未达商业开采价值，电力板块净利润超15亿，同比2024年增长超5亿。新能源板块因行业常态略有下滑，水电、核电分红稳健，游戏板块亏损扩大。整体业绩创历史新高，分红力度持续加强，反映公司对股东回报的重视。

12:06 2026年一季度各板块业绩分析与市场趋势

2026年一季度，煤电板块净利润增长至4亿，同比增长约5000万；汽车板块维持稳定，为1.3亿；新能源板块受136号文影响，净利润从2.7亿降至1.7亿，面临市场化挑战；水电与油漆板块保持平稳，分别为3000万和三四千万；其他板块因金融资产波动，净利润下降1.5亿。整体净利润为7.9亿，低于去年一季度水平，主要受华联国际等二级市场表现不佳影响。

13:51 绿色电力转型与项目规划

公司坚持绿色电力转型，未来几年主要围绕硬件开发，重点在海南、新疆和上海地区推进项目。海南地区计划建设1.2GW海上风电，新疆地区已有200MW光伏项目在建，目标年底建成135MW风电项目。上海地区有1.1GW光伏项目，正探索深远海项目。整体规划显示对绿色电力的坚定信心和持续投入。

18:06 核电会计处理与金融资产分红影响分析

对话围绕秦山核电会计处理影响、入市后电价波动对利润及分红的潜在影响，以及金融资产分红减少原因进行讨论。指出秦山核电会计处理影响20年后不再存在，利润波动正常；中天合创分红减少因产业链价格波动，为一次性影响；华电国际、浦发银行等金融资产对业绩影响小，整体持仓规模约18亿。

23:30 新能源项目进展与区域发展策略

对话围绕新能源项目的具体规划与实施展开，涉及上海、海南、新疆三个地区。上海地区重点讨论了深远海风电项目，海南则聚焦于已建及在建项目的规模与进展，同时提及了未来在海南区域的发展策略。整体上，项目推进面临一定的不确定性，但各区域均在积极巩固现有资源并探索新的项目机会。

27:13 煤电行业经营状况与电价煤价分析

对话讨论了煤电行业在1至5月的经营情况，指出尽管整体发电量同比略有下滑，但自4月起趋势向好，预计上半年表现中性乐观。上海地区以年度长协为主，现货交易占比不高，整体定价水平虽略有下降，但企业盈利情况良好，煤电业务净利润实现正增长。此外，1至4月煤价下降约50元，但5月煤价预计回升，需等待后续数据确认。

31:25 上海能源规划与煤电新能源发展讨论

对话围绕上海能源规划展开，重点讨论了煤电装机增长性、新能源装机增量及用电需求增长点。提到上海15能源发展规划中，新能源装机增量达4000万千瓦，主要方向为深远海项目。讨论了新能源指标释放、电力投资运营平台的角色，以及上海保持良好竞争格局和能源安全保供的态度。

39:42 千亿投资规划与资本开支详解

对话围绕千亿量级投资规划展开，详细拆解资本开支在绿色发展领域的布局，包括海南二期项目、新疆风电项目、上海光伏项目及深远海项目等，总投资约1000亿，强调精细化管理和项目规划。

42:27 新能源投资与协同策略探讨

对话围绕新能源投资的协同策略展开，讨论了参股用电方、核电及水电参股权的考虑，以及参与华东电网调整电源的积极态度。目前虽无明确项目规划，但公司表示将参考行业成功案例，稳健发展，未来有机会参与股权合作。

46:18 新能源经营现状与未来展望

对话围绕新能源经营情况展开，讨论了电价下滑、限电率等问题。指出1-4月陆风和绿光电价略有上升，海风电价未透露，但电量有所下滑。25年后重点关注新疆、海南、上海三区域。强调公司稳健经营策略，强调内收资产保障业绩，精细化管理控制成本，对项目充满信心。

54:21 上海电力企业绿电发展与市场前景分析

对话围绕上海电力企业的发展现状与未来规划展开，强调了企业作为地方国企在提供清洁高效绿色电力方面的使命与责任。提及上海地区电价电量的优质水平，以及绿电缺口的现状与解决方案，包括海上风电和光伏项目的发展。同时，对话展望了人工智能产业对用电需求的推动作用，以及企业通过固收加成长策略实现业绩增长的潜力，向投资者传递了积极信号。

问答回顾

发言人 问：万总，您现在方便吗？请您介绍一下公司2025和2026年一季度的业绩情况，包括分板块的利润情况。油气板块的情况如何？

发言人 答：北方贝尔在公司主要情况还是跟各位做一个分享。从电力板块来看，去年年末新能源装机占比首次超过煤电机组，总装机规模超过2000万。主营业务主要是电力和油气。新能源项目方面，我们从2020年开始大力投资，截止到去年年末，新能源装机规模占公司创新规模的43%左右，未来几年主要围绕上海、新疆、海南、三星等大型基地化新能源项目进行开发建设。除了传统火电，还参股了华东电网的两个秋季项目和前二进三的核电项目。在油气板块，我们主要以勘探开发和上海室内的管网管输业务为主。勘探开发集中在东海东部地区，目前处于中后期阶段，正在积极寻找集体资源。上海室内的管输由上海管网公司运营，其中我们持有50%股权，主要负责上海市95%的高压管网。此外，在南海恩平地区与中海油进行合作，并计划从2024年开始打七口勘探井，目前项目进度已进行到一半，但尚未有具备商业开采价值的发现。

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