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公司盈利能力持续领先同行，同时加快绿色化、数字化转型，范围涵盖轮胎裂解油制备炭黑、锂电炭黑等多领域，打造第二成长曲线。5月15日，董事长增持，彰显信心。
✍#炭黑行业正在从原生炭黑向绿色炭黑发展切换/sCB或为最优路线。炭黑下游为橡胶制品、油墨涂料、导电等，还可作为超级电容器、钠电池和锂电池中的导电添加剂。2025年全球炭黑消费量预计将达到1800万吨。低碳大势下，多家国际头部胎企提出：到2030年轮胎所用材料中40%将为可持续材料，目标到2050年实现100%可持续材料。合理假设2030年全球TOP6轮胎企业绿色炭黑替换率为40%，#对应绿色炭黑需求量有望达230万吨/市场空间超百亿。而供给端， 据米其林，2023年仅有不到1%的轮胎用炭黑来自废旧轮胎，#国际头部厂家需求迫切/绿色炭黑供给缺口大。 绿色炭黑现主要分为rCB、Bio-CB和sCB三类，可持续炭黑 sCB兼具性能、成本、减碳优势，或为最优绿色炭黑路线。
✍高端&绿色炭黑为战略方向，建设万吨轮胎裂解线
#公司聚焦绿色低碳与可持续发展领域，布局新型可再生炭黑等绿色降碳项目，投资2500万元扩建1条1,0000t/a废轮胎裂解生产线，#该项目采用废旧轮胎为原料/进行热裂解反应生成废轮胎再生油/废轮胎再生油可替代部分煤焦油作为炭黑生产原料。此外，公司加快碳基和硅基材料研发，#布局导电炭黑、色素炭黑等多个炭黑品种，打开新的成长空间。
投资建议
#我们更新盈利预测并上调评级，预计公司2026-2028年营业收入分别为52.36/60.68/68.69亿元（2026年前值预测为71.08亿元），归母净利润分别为1.20/2.27/3.59亿元（2026年前值预测为3.09亿元），EPS分别为0.24/0.45/0.71元（2026年前值预测为0.61元），对应6月17日4.98元收盘价，PE分别为21/11/7倍。参考可比公司黑猫股份、金能科技，2026-2028年PE均值为39/26/15倍，公司尚被低估。由“增持”上调公司评级至“买入”评级。
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