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我们前期更新，晶合集成已为杰华特准备年化约10w 12寸晶圆产能，用于DrMOS扩产。
由于需求旺盛，#晶合相关产能有望以每年10w晶圆的增速增长，匹配其电源芯片产能从目前2w/月增至中期6w/月的目标。
按单片晶圆1200美元价格，晶圆占营业成本70%，DrMOS 50%毛利率测算，一片晶圆对应2.4w产值。晶合每年10w增量，对应#杰华特DrMOS营收年化24e增量（已接近25年总营收），30%净利率对应7.2e增量利润，27年业绩有望beat。
重点关注国产化进程快的【杰华特】【晶丰明源】【芯朋微】。
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