国产模型能力提升与海外模型受限形成共振，驱动国产算力及租赁需求爆发；算力租赁板块经历回调后，受B200涨价及中报业绩催化，短期具备配置价值。
公司支出侧面临成本压力与模型供给侧格局重塑，国产模型迎来历史性机遇
公司AI支出回归理性：受Agent需求爆发影响，OpenAI与Anthropic纷纷转向按Token消耗量计费，导致公司AI成本激增，客户开始关注ROI（投资回报率）。
🇨🇳国产模型替代窗口开启：Fable5被禁，伴随国产模型（如智谱5.2、KimiK2.7）能力大幅提升，且价格更具优势，促使生态加速向国产迁移。
最新国产模型性能大幅提升
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