🍒牛角电容双寡头：牛角电容在国内就是双寡头，江海股份和艾华集团。景气度高，艾华目前全满，稼动率的内满产，稼动率90%+。艾华集团月产能3000+万只，江海月产能3000+万只。牛角基本持平。日本两个巨头牛角已经涨价了，Q4国内也会跟涨。两家都在扩产去应对下游需求。
🍒MLPC稀缺黑马：MLPC国内主要就是国光电子，江海股份和艾华集团，三巨头。上市公司就这两家。艾华集团的MLPC产能是1200支/月，江海是2000万支/月，产能是江海的60%。AI拉动MLPC高速爆发，普通MLPC转产AI的产能大概是2.5:1，挤压普通产能。AI的开始快速涨价，普通的涨价也将要到来。艾华和江海都在大力布局AI的MLPC。
🍒超容和薄膜电容：江海的超容已经有亿元级别收入；艾华的超容有充分技术储备，在小批量。薄膜电容配套UPS，两者都有成熟产品，规模不大。AI服务器后续要配独立的超容柜，需求爆炸，超容应该会大幅涨价。
🍒下游的AI客户：艾华集团的AI客户有台达、光宝、FLEX、英业达、长城、浪潮、新华三、科华和华为等。客户矩阵实力雄厚。艾华和台达合作10多年的合作，每年有亿元级别收入。目前艾华收入里面已经有10%+是AI。艾华正在全力布局AI，积极拓展多个AI下游客户。
🍒AI客户指引：AI电容行业2027年大爆量。台达2027年指引有6倍增长；光宝也希望保供，2027年指引4倍增长。
🍒怎么估值：环节玩家稀缺，AI带动行业放量爆发，并且每块都要涨价。展望江海1500e，艾华=0.6*江海=900e；分别对应100%，400%空间。被动元器件的价格上涨弹性很大，利润弹性极大。同时卡位4款AI电容，全面爆发在即。
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