同样的磷化铟衬底，美股AXT持续下跌，云南锗业屡创新高。核心原因：中国对铟及InP产品的出口管制，直接卡住了AXT的命门。
AXT的InP产线在中国，原料在中国，但它是美国企业。出口管制下，AXT面临三重挤压：
一是铟原料出口审查趋严，采购周期拉长、成本上升，供应确定性下降；二是InP衬底作为关键材料，出口环节同样受限，AXT向海外客户的交付能力受损；三是中国客户加速转向云南锗业等本土供应商，AXT市场份额被系统性挤压。
反观云南锗业，原料自主可控、客户加速导入、价格快速上涨、产能扩张节奏远超市场预期。
出口管制之下，AXT是被管制对象，云南锗业是受益方。同一条产业链，话语权已经易主。
相关标的：云南锗业、光智科技、驰宏锌锗、兴发集团、博杰股份等。
1、本站部分资源源自互联网，如内容存在侵权行为或未标明出处的情况，您可通过邮箱 meiritouyan@qq.com 与我们联系，我们将尽快进行处理。
2、如遇本站资源无法下载、无法查看，请及时联系我们，我们将第一时间修复。
