1、昨晚美股开盘后承接比较好，科技股一度拉了回来，虽然芯片板块在韩国情绪冲击下跌幅不小，但也算稳定军心。深究昨天全球股市调整的缘由，结合商品市场看，主要是美银对加息预期的大幅调升引发恐慌，贵金属和有色跌幅最大，并非通胀推升，先观察周四PCE数据。另外韩国股市因监管担忧杠杆的表态，引发暴跌，波及全球AI产业链，海外算力跌幅最大。而且产业层面利空和争议更多，重点打击了涨价链，不过国产芯片和补涨细分韧性还是强。调整还是资金面因素更多，都有止盈诉求，今晚美光财报前避险也提前消化负面预期，另外季末一般也有风格平衡的需求，低位方向随机轮动。
2、日韩股市高开修复，今天情绪就有企稳的基础，昨天大盘量能在3.46万亿，周一增量资金进场的判断似乎延续不起来，只能多观察一段时间，昨天沪深300宽基流出量仅次于1月，有点不太理解。不过把这周盘面放在一起看，周一大涨偏离了趋势，昨天大跌回来，对结构和节奏而言似乎也没影响，主线科技方向相对坚挺，科创尾盘还有回流，反而是其他板块受伤更甚。所以调整还是涨多之后找利空的缘故，跟着海外情绪节奏走，今天比较关键，看4132阻力，如果有像样反包，那之前底部抬升的结构维持，上涨趋势还在。
3、结构上昨天最具韧性的近期强势方向，一方面跟海外联动低，有自身催化的国产芯片方向，昨天光纤、功率半导体、半导体设备和气体都很扛跌，对日替代核心票也没跌多少，不至于太恐慌，科创半导体设备ETF尾盘拉红。科创芯片设计ETF和科创芯片ETF也挺坚挺。另外，券商因为没太多抛压筹码，证券ETF和证券保险ETF跳水的幅度也不大，确实高看一眼。
4、比较不能理解的还是大宗，尤其是有色ETF和工业有色ETF基本上反包了大阳线，如果说工业金属还有宏观的压制，那小金属调整更多是情绪面，毕竟需求和基本面都在，供给又受制于大国博弈的约束，调整下来消化拥挤度，应该是稀有金属ETF一个好的建仓时间。化工ETF中规中矩调整，毕竟周一涨更多。
（仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）
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