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一级市场涨价情况
问：目前一级市场中，各MLCC厂商对代理商的涨价情况具体是怎样的？
答：当前一级市场，即原厂对代理商的涨价情况呈现分化。
村田并未直接对MLCC进行涨价，主要措施是取消部分客户的专案价格。该动作大约从2026年4月开始陆续执行，针对此前享有低价或特殊支持的专案客户及大型终端客户，取消原有价格支持，相当于实现了15%至20%的变相涨价，但整体幅度不大。
三星已于此前两周左右通过内部邮件通知部分代理商，对一些常用的普通品高容MLCC进行涨价。
太阳诱电则在本周一（2026年5月18日）通过内部邮件，取消了大部分发往代理商的在途订单，并提供清单，宣布对部分型号暂停接单，或暂停接收中国大陆客户的订单，主要集中在小尺寸、高容产品。
中国大陆厂商方面，风华高科于2026年5月22日向各代理商发布内部邮件，宣布延长104（0.1μF）及部分高容产品的交期至12周以上。
三环集团目前维持原有策略，即取消专案、降低返利，同时其部分高容产品的交期已延长至16周。此外，一些其他国内品牌也对104等型号进行了涨价和延长交期的调整。
二级市场涨价情况
问：当前二级市场的涨价情况如何？
答：由于三星和太阳诱电明确公布了涨价型号和涨幅，二级市场在近15天内（大约从2026年5月上旬开始）又经历了一轮上涨。普通品高容MLCC价格在此期间上涨15%至20%。从2026年初至今的累计涨幅来看，二级市场整体价格已上涨接近50%。
2018年库存累积机制
问：在2018年和2021年的涨价周期中，经销商库存曾被拉高至一年左右的水平，这一现象是如何产生的？
答：2018年的行情中确实存在库存水位大幅拉高的情况，但并非完全是在库库存达到一年。当时经销商的在库库存约为五至六个月，同时还有五至六个月的在途订单。在途订单大量累积，主要源于当时国巨的销售策略：国巨采取每周竞价方式，对于历史低价订单选择不发货，并要求客户下新单。由于旧订单并未被正式取消，当后续行情反转时，这些未交付的旧订单也需要履行，从而形成大量在途库存，造成事实上重复下单，导致整体库存水位被动累积。
本轮库存累积风险
问：本轮MLCC涨价周期是否会重现2018年那种由渠道重复下单导致的严重库存累积情况？
答：目前来看，本轮涨价周期出现类似2018年严重库存累积的可能性较低。主要原因有两点：首先，各大MLCC厂商对2018年的情况记忆犹新，普遍表现得更为谨慎，本轮主流厂商都不愿成为挑起价格战的“出头鸟”，涨价方式相对含蓄。其次，本轮涨价的核心驱动力与以往不同。此前涨价是普涨，原厂有必要向代理商发布正式涨价函，以便代理商与终端客户协商价格调整；本轮涨价源头在于AI服务器市场对高端MLCC的需求，但AI服务器客户90%以上由原厂直接供货，代理商参与度很低，因此原厂向代理商大规模发布涨价函的必要性也降低。
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