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北交所-富士达20260624
参会人：无参会人信息
1、2026年一季度经营情况
·各业务板块一季度表现：2026年一季度整体开局平稳，符合年度经营计划预期，各业务板块表现如下：a. 军工防务业务保持平稳态势，今年新增订单保持平稳，去年集中交付的在手订单转至2026年持续交付，营收确认基本平稳；b. 航天宇航业务保持较快增长，受益于商业航天节奏加快，G60星座一季度交付节奏更快，星网也在批量持续交付，两大星座交付共同驱动增长；c. 民用业务增速为三大业务最快，增长来源于两部分：一是5G、5G-A通信业务受益于华为一季度中东、东南亚等海外业务加速，实现较快增长，二是重点拓展的高端装备新业务延续去年加速增长态势，一季度营收、订货均保持高速增长；d. 先进陶瓷、高性能线缆、量子业务、智能网联汽车等培育业务均按年度计划节点有序推进。
·营收利润结构变化：一季度经营结果呈现营收快速增长，利润基本持平微增的特征，利润增幅低于收入增幅。核心原因是当期营收结构变化：军品业务处于平稳态势，民品业务实现快速增长，民品占比进一步提升，但军民品盈利水平存在差异，民品盈利水平低于军品，拉低了整体利润增幅。民品占比提升符合公司面向十五五重点拓展民品的战略方向，属于正常发展现象。
2、商业航天业务进展
·交付节奏与以量换价策略：当前商业航天领域，2026年星网、G60两大星座交付节奏均在加速，虽发射节奏加快，但运力仍是当前行业瓶颈，公司作为卫星端元器件供应商，对2026年商业航天业务发展持乐观态度，两大星座持续交付加速将对业务产生正向积极影响。价格层面，去年以来星网单星价值量较此前有所下降，进入去年到今年的大批量组网交付阶段后，客户成本压力凸显，提出了降价诉求。公司采取以量换价的应对策略，批量交付带来的订单量增长可弥补部分单价下降的影响。
·新产品布局与应用规划：公司当前配套两大星座的传统产品以射频连接器及组件为主，G60星座还配套有天线、波导类组件。为应对后续批量组网及元器件降价压力，公司主动拓展新产品品类，在研产品包括反射面天线、有源相控阵天线阵面等系统级产品，从去年到今年一直在推进客户验证工作，目前已在部分验证星上开展相关测试。价值量层面，现有连接器及组件单星价值量为20-30万，新产品若导入成功，单星可新增20-30万的价值量，可提升单星配套价值。应用规划方面，新产品有望率先应用于星网增强星，若验证顺利后续将逐步批量应用于二代星。
·订单情况与竞争优势：订单层面，星网1.5代增强星已下达100多颗订单，全年计划交付200-300颗，后续订单需根据前100多颗的交付节奏下达，目前仍存在不确定性；G60一代星剩余大几十颗订单将于近几个月陆续交付，下半年预计将有新的星座验证订单下达。竞争优势主要体现在三个方面：a. 成熟应用经验：公司天线业务从十四五开始重点布局，此前在军用卫星上已有批量交付经验，近年天线业务年营收约2000万，技术应用成熟度高；b. 研发储备充足：针对系统级新产品持续加大研发投入，目前已完成相关能力储备，可产出实物样品并已送客户验证；c. 客户绑定优势：与星网、G60主力载荷供应商有长期合作，此前在军用卫星、商业卫星领域合作时间久，客户信任度高。目前新产品市场份额暂不明确，但客户导入意愿较强，未来发展预期向好。
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