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中国联通交流会20260624

参会人：无参会人信息

一季度整体经营与核心业务表现
·会议核心议题说明：本次会议由银河通信主办，参会方包括中国联通管理层及投资者，交流设置两大核心议题：运营商行业发展情况、token运营模式。
·四大赛道经营业绩：2026年一季度受增值税税务调整影响，中国联通收入及盈利面临压力，但整体收入表现在行业内较优，公司聚焦连接、算力、服务、安全四大赛道推动高质量发展，各赛道具体表现如下：
a. 连接侧：移动、宽带用户净增稳步增长，价值保有效果良好，融合户ARPU保持在百元以上；
b. 算力侧：一季度算力业务收入154亿元，同比提升8.3%，其中智算中心收入表现亮眼，同比增长11.7%；去年李强总理两次赴联通调研，今年4月丁总理专门调研中国联通廊坊数智算中心，凸显联通作为人工智能底座国家队、排头兵的地位；
c. 服务侧：持续打造5G商业化项目，推进5G工厂建设，国际业务收入同比增长15%；
d. 安全侧：发挥网络安全产业链链长作用，持续繁荣产业生态，安全业务收入同比增长14%。
·Token运营初步布局：中国联通在token运营领域定位为生产者、运营者和服务者，目前已推出多项token相关布局：
a. 面向市场推出Coding Plan、Token Plan套餐，赋能金融、医疗、工业等重点行业，落地”智能体+token+AI云”算力运营模式，以云上安全养虾等场景化应用开展线上线下营销，带动云桌面、云主机、云容器等核心资源规模化增长及token消耗；
b. 已在湖北、上海推出专属算力套餐，其中豪华版token套餐定价189元/月，尊享版套餐定价359元/月，采用连接+云电脑+算力包的模式，面向高级开发者、超级个体公司等客户群体。
未来中国联通将把握人工智能发展机遇，承接国家算力网建设要求，构建”A端+token+AI云”模式，推动算网融合、算力协同，为客户提供更优体验，为股东创造更大价值。

2、AIDC业务布局与盈利情况
·AIDC资源规模与布局：联通AIDC布局紧扣国家东数西算核心枢纽，覆盖京津冀、长三角、内蒙、宁夏等区域，核心经营数据如下：a.2025年新增标准机架10万架，2025年底总机架规模达110万架，面向头部客户打造了7个百兆瓦级AIDC园区；b.2025年AIDC整体资源利用率达72%，同比提升近4个百分点，处于行业领先水平；c.2026年一季度AI智算中心收入同比增长12%，增速领先行业；d.2025年AIDC土地储备同比增长超25%，能评储备超60%，为后续可持续高质量发展奠定充足基础。
·AIDC核心竞争优势：运营商在AIDC领域的核心优势主要体现在三个方面：a.市场份额与客户合作优势：运营商占据AIDC市场过半份额，与阿里、腾讯、字节、百度等头部互联网厂商均有深度合作，联通与部分头部厂商存在股权关系，对方为其重要战略投资人，合作基础稳固，其中联通与阿里合作的青海智算中心2025年9月获李强总理调研，与腾讯在宁夏区域有深度合作；b.一体化服务优势：运营商可发挥融合一体化优势，为客户提供连接+算力+安全+服务的一体化支撑保障，运营体系横向覆盖31省及香港等境外核心节点，纵向覆盖全国省、市、县、乡村各级本地化支撑团队，该能力为互联网公司不具备；c.前置资源储备优势：AIDC需要前瞻性布局，涉及建设、能评、能耗指标等前置审批准备，运营商在该领域积累深厚，因此近年头部互联网厂商逐渐从自建AIDC转向向运营商采购服务。
·AIDC盈利与质量管控：AIDC的盈利水平与业务质量管控逻辑如下：a.毛利率影响因素：一方面带宽占比直接影响毛利率，带宽成本越高毛利率越低，第三方IDC民营企业均需向运营商采购带宽；另一方面增值服务拓展可有效提升毛利率，在IDC租赁基础上叠加安全、组网、云、大数据等一体化服务可增厚盈利，当前AIDC客户除互联网公司外还覆盖医疗、政府、央企等群体，增值服务拓展空间充足。b.业务质量管控导向：联通近年高度重视应收账款管控，统筹平衡业务规模、效益、毛利率、现金流的关系，优先拓展高质量客户，因此近年云业务、ToB业务增速有所放缓，但AIDC业务增速优于云业务，竞争格局也更为良性。

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