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风电板块中期策略-看好下半年业绩 订单 招标三维共振20260701_导读
2026年07月02日 03:23
关键词
风电 海风 装机 欧洲 出口链 风机 订单 成本 价格 毛利率 招标 交付 金风科技 运达股份 明阳智能 大鹰重工 东方电缆 金磊股份 顺风能
全文摘要
风电行业展现强劲发展态势，国内外需求持续增长。国内，尽管部分地区项目开工低于预期，整体风电项目审批进程顺利，政策支持下，预计年均装机需求保持在十几吉瓦，全年规模有望达到7至8吉瓦。尤其海上风电发展势头强劲。海外，能源价格上涨促使欧洲加快海上风电项目步伐，今明两年拍卖规模预计达20吉瓦，预示未来几年年均装机规模将超过15吉瓦，对供应链产生显著需求。尽管面临原材料价格上涨压力，上半年风电设备价格稳定，对风机制造环节盈利有正面影响。建议关注欧洲风电出口产业链及风机制造环节，推荐相关企业作为投资标的，以把握行业增长机遇。
章节速览
00:00 风电与海风项目发展及全球需求趋势分析
对话深入探讨了风电与海风项目的国内与海外需求趋势。国内海风项目受审批影响，但长期需求明确，预计全年装机规模约7到8G瓦。海外方面，欧洲因能源安全焦虑加速海风项目开发，预计今明两年拍卖规模达20G瓦，未来年均装机规模超15G瓦，供应链订单将大幅释放。
03:06 欧洲出口链与风机环节下半年趋势分析
对话分析了欧洲出口链的订单趋势，指出尽管上半年订单较弱，但下半年有望加速，尤其是管桩、海缆和零件企业。同时，受石油价格影响，风机环节的成本上升，但仍是下半年值得关注的重点。
05:37 风电行业中期策略：看好下半年业绩拐点与海外订单放量
对话深入分析了风电行业成本端影响及风机价格走势，预计Q2成本压力最大，Q3影响减弱，全年影响不超过一个点。风机价格维持高位，出海订单预期放量，看好下半年业绩拐点，推荐欧洲出口链及风机环节标的。
要点回顾
国内风电需求趋势如何，特别是海风项目的开工情况和审批进展如何？
国内风电需求趋势明确，包括15周期的以旧换新需求。今年海风项目的开工低于预期，主要受审批层面因素影响，但调研结果显示今年海风项目审批并无实质性障碍。结合最新规划，明确了15期间的海风装机目标，年均装机预计至少达到十几吉瓦水平。我们预计今年全年海风装机规模大概率在7到8个吉瓦左右。
海外风电市场的情况怎样，尤其是欧洲市场的动态？
由于美伊战争导致石油和天然气价格飙升，欧洲对能源安全焦虑加剧，并从三月份开始到六月份出台了一系列政策加速海风项目开发和拍卖。目前，欧洲各国制定的今明两年海风项目拍卖规模有望实现20个吉瓦左右，大部分项目将在2031年后并网。这表明欧洲海风的中长期需求趋势非常确定，未来三年欧洲海风出口链将呈现订单大幅释放的状态。
对于风电产业链中的推荐主线有哪些？
推荐两条主线：一是欧洲出口链，尤其是管桩环节。尽管上半年出口订单表现较弱，主要是受业主推进节奏影响，但下半年随着多个大型化海风项目的实施，预计供应链需求会显著增加，尤其是管桩环节，行业签单有望加快，迎来订单催化。二是风机环节，由于成本压力和叶片原材料环氧树脂价格波动，Q2整机企业面临较大成本压力，但Q3预计压力会减轻。同时，上半年风机价格维持较好水平，招标流标现象也反映出整机企业的挺价意愿较强，看好国内风机价格全年保持良好水平，增强风机环节未来1-2年盈利释放确定性。
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