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光纤（光纤缆）行业专题电话会议纪要
AI 数据中心与特种场景需求推动量价齐升
一、会议基本信息
二、核心要点
本轮逻辑：战争驱动特种光纤需求叠加 AI 数据中心（国内外）需求增长，供需趋紧推动光纤价格暴涨；行业彻底告别过去仅依赖运营商资本开支的强周期，进入量价齐升、全球扩张的新一轮景气周期。
散纤价格暴涨、6 月创新高：G.652D（运营商埋地）由去年 20-30 元升至 90-100 元；G.657A1（数据中心）150-160 元；G.657A2（特种）230-240 元、3 月底 4 月初出货价峰值 260 元；G.654E（DCI 远距离）约 200-450 元（口径存疑）。6 月初以来 G.657A2 回升 20-30 元、数据中心 A1 回升 30 元，散纤均价达 170 元、创 3 月底 4 月初新高。
拉丝成本极低、毛利暴利：G.652 约 12 元、G.657A1 约 23-24 元、G.657A2 约 28-29 元；每公里毛利率 80%-90%，涨价部分几乎全为厂商实打实利润。
运营商招标：地方省级集采 3 月以来稳定约 80-100 元；集团性长协本月启动（电信已发招标公告、进入资格预审），今年集团招标价预计 70-80 元（或量少价高至 100 元上下）；去年招标量移动 9900 万、电信 6000 万、联通 5000 多万芯公里。
供需缺口具刚性：今年全球光纤需求近 9 亿芯公里（去年 6 亿），供给约 6.5 亿、算多近 7 亿，缺口约 2 亿芯公里；下半年 AI 数据中心需求爆发可对冲“战争缓和致特种需求下滑”的假想窟窿（且战争仍在加剧）。
光棒扩产不改今明两年缺口：光棒技术/设备工艺瓶颈大，新建产线扩产节奏慢、良率与爬坡待验证，新增扩产对今明两年供需无实质影响；2027-2028 年供给增 1.3-1.5 亿芯公里、需求同步增长，缺口仍约 2 亿芯公里。
康宁 Springboard 大幅上调目标：26 年增量收入目标由 30 亿上调至 57.5 亿美元、28 年内部目标升至 110 亿美元（对应 28 年年化收入 240 亿美元、较 23 年近翻倍）；25Q4 提前一年实现 20.2% 核心营业利润率；25 年自由现金流 17.2 亿美元（较 23 年翻番）；在手订单 180 亿美金（Meta、亚马逊各约 60 亿已官宣，潜在第三家预测为 Oracle），另与英伟达签长协。
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