➡事件：美国国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息。此外，根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。
➡观点：
◆天然气项目对利率敏感度不高。由于传统天然气的燃料成本约占总成本的 60%左右 ，初始投资成本占比不到 40%，导致天然气项目的 IRR 对利率不太敏感。在我们模型的测算结果中，天然气项目的融资利率从 4% 提到 10% 时度电成本仅从 60 美金/MWh 提升到了 65 美金/MWh。
◆光储项目对利率敏感度较高。由于新能源发电具备零边际成本，基本上初始投资成本接近为其全投资成本。在我们模型的测算结果中，同样与天然气同样负债结构下（60% 融资，光伏配 30% 的储能），融资利率从 4% 提到 10% 时，度电成本从 44 美金/MWh 提升到了 60美金/MWh。
◆结论：降息将加速光储平价。新能源项目对利率敏感度较高，美国降息有望带动新能源项目起量，看好美国新能源方向。
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