国科军工(688543)-业绩稳健增长，持续加大核心产品研发-华安证券-20241030

　　国科军工(688543)

　　主要观点：

　　事件描述

　　10月26日，公司发布2024年三季度报告，披露公司2024年前三季度实现营业收入7.64亿元，同比增长12.70%，归母净利润1.49亿元，同比增长61.20%。

　　主营业务收入维持高增，持续加磅核心产品研发

　　根据公司三季报显示，公司利润增长的主要原因在于导弹（火箭）固体发动机动力模块收入较上年同期快速增加、现金管理收益增加及利息费用下降。

　　此外，公司持续加大核心产品的研发投入，进一步加大在导弹（火箭）固体发动机动力模块和智能化新质弹药装备与单兵武器系统的科研投入力度，同时加强高水平研发人员的引进。

　　投资建议

　　预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.88亿元、2.45亿元、2.97亿元，同比增速为33.5%、30.2%、21.4%。对应PE分别为52.11倍、40.02倍、32.96倍。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　下游需求不及预期，项目进展不及预期。