1、昨晚美股高开低走，盘中大跳水拉了一根长下影线，尤其是科技股跌得比较多，光通信和存储都受挫，催化主要有SemiA对CPO的报告影响的情绪，地缘上美国在直升机被击落后也对伊朗发动空袭，都让谈判预期出现退潮，不过从油价波动来看还好。不过结合昨晚股票和大宗普跌来看，主要原因还是宏观未落地的流动性冲击，这两天有通胀数据，下周还有日、美议息会议和重要IPO，这些扰动还没落地，市场把预期打得比较满，提前调整也不一定是坏事，预期回摆也很快的。日韩开盘也是调整，但明显没有周一那么恐慌。
2、A股昨天缩量反弹，跟随海外科技情绪修复，韩国反包，前期压制流动性的多重扰动缓解，产业催化也比较丰富，所以大盘在犹豫中走得也比预期更强一点，一口气把缺口补了，打回来到压力位。但缩量到2.67万亿，比较明显，交易层面反弹更多是因为连续冰点后筹码“割不动”，目前4000点这个位置不太稳定，还需要观察，尤其是今天盘中的压力测试。端午节前还有不少宏观事件落地，资金追高的可能性不大，预期一个回调再拉回这样子反复拉锯震荡，就是最好的结果，单靠国内超预期很难，也观察海外的变化。
3、科创50在碰我们前期说1575的缺口支撑位后，强势修复，也是因为前期跌得更多，科创100ETF，科创200ETF，科创综指ETF 和科创50增强ETF都是可以继续逢低吸筹，科创50增强今年以来超额4%多了。昨天出口数据亮眼也支撑了科技主线，还有2万亿投资的人工智能生态利好，看看今天韧性如何吧。海外算力调整的话，创业板50ETF 希望能够跌出点空间。
4、结构上，国产算力前期也跌出空间，所以最强细分的科创半导体设备ETF弹性最大，材料涨价的五朵金花继续聚焦，电子元器件也活跃，消费电子ETF表现也很好。港股通信息技术ETF继续比恒科超额。机器人ETF也走得有点超预期，但还是等调整买吧。重视下锂矿和锂电，电池ETF 和创业板新能源ETF，还有有色ETF，工业有色ETF下周陆陆续续进入博弈窗口。
（仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）
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