消费电子行业周报-海通国际-20241217

　　板块指数周跟踪：上周（2024/12/09-12/13）SW消费电子上涨1.49%，SW电子上涨0.22%，沪深300下跌1.01%。消费电子行业相对电子行业跑赢1.27pct，相对沪深300跑赢2.50pct。

　　板块个股周跟踪：上周消费电子行业个股中，涨幅前三分别为天键股份、漫步者、卓翼科技，涨幅分别为30.72%、24.16%、20.06%；跌幅前三分别为*ST美讯、信濠光电、飞荣达，跌幅分别为6.49%、6.03%、5.70%。

　　2024Q3全球TWS及可穿戴腕带设备市场实现增长。

　　根据Canalys官方公众号，2024Q3全球TWS市场延续了其增长态势，实现了15%的同比增幅，出货量攀升至9230万台。传统TWS和开放式均呈现增长态势。传统TWS保持个位数稳健增长，而OWS继续保持强劲的三位数高速增长。苹果三季度末发布AirPods4及ANC版本，继续以21%的份额稳居第一。三星则凭借新品Galaxy Buds3系列的强劲表现，以9%的份额位列第二。

　　根据Canalys官方公众号，2024Q3全球可穿戴腕带设备市场同比增长3%，达5290万台。三大品类的出货量（基础手环、基础手表和智能手表）较去年同期有所上涨。在近期发布的小米手环9和三星Galaxy Fit3的推动下，基础手环市场自2020年第三季度以来首次恢复增长，相比2023年第三季度，增幅达7%，出货量为1040万台。随着印度市场需求放缓，基础手表市场开始趋于平稳，同比增长3%，出货量2390万台。智能手表出货量1850万台，同比微增0.1%。

　　投资建议：我们认为随着端侧AI渗透加速及全球TWS、可穿戴腕带设备市场复苏，端侧SoC产业趋势向上，建议持续关注端侧AI SoC核心标的。

　　风险提示：全球宏观经济增长不及预期，终端需求不及预期。