PCB行业周报-海通国际-20241217

　　板块指数周跟踪：上周（2024/12/09-12/13）SW印制电路板下跌0.25%，SW电子上涨0.22%，沪深300下跌1.01%。印制电路板行业相对电子行业跑输0.47pct，相对沪深300跑赢0.76pct。

　　板块个股周跟踪：上周PCB行业个股中，涨幅前三分别为天津普林、一博科技、弘信电子，涨幅分别为9.36%、5.67%、5.20%；跌幅前三分别为生益电子、强达电路、南亚新材，跌幅分别为6.67%、3.47%、3.30%。

　　2024年11月全球PCB投资项目微降，中国台湾和日韩微增，初步形成“抱团出海”趋势：

　　根据CPCA印制电路信息官方公众号，国内PCB11月投资项目数量较上月持平。截至2024年11月底，国内PCB企业投资（含在建）项目共204项，11月份新增8项投资项目，其中新增签约3项，增资扩产1项，战略合作1项，收购1项，融资与募资2项。6项投资项目披露金额34.8亿元人民币，其中签约项目金额约27.86亿元人民币，收购项目0.4亿元人民币，融资与募资6.5亿元人民币。

　　总体国际PCB投资项目较上月略降，中国台湾与日韩继续增加，东南亚地区投资继续增资。2024年11月，国际投资新增PCB相关投资13项，东南亚新增5项，日韩与中国台湾6项，欧美2项。11月新增投资金额超20.6亿元人民币（只包含披露投资金额）。东南亚投资项目继续推进，包括泰鼎向泰国厂增资2.6亿元；腾辉电子宣布泰国设厂；溢利泰电子应材落户泰国；胜宏科技募资19.8亿元人民币于越南和泰国PCB项目；崇达技术再增资泰国子公司等。2024年1-11月，国际新增156项PCB相关投资项目，累计披露的投资金额达699.3亿元人民币。中国陆资企业新增44项PCB相关国际投资项目，累计披露的投资金额达185.31亿元人民币，投资地区集中于泰国（32项）、越南（4项）等地。

　　投资建议：近年来海内外多家PCB厂商投资泰国，PCB产能转移趋势已经显现。建议关注赴泰投资的相关PCB生产制造公司、PCB材料公司以及PCB设备公司。风险提示：全球宏观经济增长不及预期，终端需求不及预期。