江丰是一家什么样的公司？
——靶材：#涨价*扩产*对日替代三重逻辑共振，全球地位坐二望一。靶材行业头部集中明显，龙一JX金属、龙二江丰电子，在海外厂商扩产动力较弱的影响下靶材行业涨价趋势明显。根据我们今日最新行业调查，江丰电子新一轮靶材涨价幅度超市场预期，行业涨价逻辑强化，考虑到全球靶材产能密集开出时间在27年底，靶材行业好日子才刚刚开始。
——零部件：首先，公司通过内生培养+收购凯德石英，已经悄然成为中国第二大半导体零部件公司，未来有望快速逼近第一的体量。其次公司已多次证明自己零部件的高壁垒品类攻坚落地+海外供应能力，静电卡盘今年较去年订单翻了十倍，SHD已经通过全球头部fab厂的认证正式打开海外敞口。再者公司后续还会继续通过外延并购快速拓宽版图。经过多年布局，今年来到了零部件业务扭亏元年，零部件行业的好日子也才刚刚开始。
他山之石：如何从中船特气的股价走势理解江丰电子的稀缺性？
首先回答一个问题，中船特气在涨什么？
核心背景是，由于我国钨粉对日出口管制，日本六氟化钨产能紧缺、价格上涨，而中船特气是六氟化钨国产替代核心受益者，因此大涨。
中船特气的逻辑和江丰电子有何相似之处？
首先要知道，钨粉既是六氟化钨原料#也是江丰钨靶材的核心原材料，因此江丰在同一条受益逻辑上。江丰上游钨粉供应链自主可控，相比海外靶材厂商（JX金属等）成本优势更强、抗原料波动能力更好，因此后续公司钨靶业务有望受益于对日替代而高速成长。与此同时，由于钨粉紧缺、价格上行，江丰也更有条件向下游晶圆厂上调钨靶售价，获取更好的盈利能力。
因此，中船特气和江丰电子，本质逻辑都是钨粉对日出口管制受益者，都是涨价条线，都是全球龙头。江丰电子圈内从2月5日点评提示靶材涨价后持续跟踪至今已收获152%涨幅，继续维持上条点评的千亿市值目标。
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