1⃣
2027年1.6T➕NPO总量上修至1.1e颗，对于MSAP的总量需求为260e元，但是目前供给仅40e产值（主要集中在鹏鼎深南兴森等载板和类载板公司），从明年来看，供需缺口在5倍左右，1.6T光模块预计三季度起量，因此三季度业绩开始放量，但是到了四季度末，产业就会发现MSAP开始限制2027年1.6T和NPO的出货节奏，届时产业大爆发开始。兴森科技前瞻收购的Ibiden北京厂开始发力，SLP产线逐步转产MSAP，空间巨大，预计转产完可供给2027年五分之一以上的1.6T光模块。
2⃣#BT载板业务为盾（今明两年最强业绩保障）
公司BT载板年初以来持续涨价，受益于存储扩产和先进封装扩产，全球BT载板的供给受限，因此价格弹性显著提高，公司稼动率已满，扩产产能已经被存储大厂锁定，业绩非常确认，随着BT载板涨价净利率持续提升，业绩空间大。
3⃣#ABF载板业务为期权（想象空间大且性感）
公司ABF载板今年开始出现巨大拐点，国内客户已经实现突破，海外客户陆续逐步完成突破，目前加动率稳步上升，由于海外厂商扩产节奏缓慢（类比载体铜箔和高阶HDI），兴森前期扩的产能今年迎来巨大机会。
大家一定要重视MSAP的巨大供需缺口，并且重视行业里面弹性最大的标的#兴森科技
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