【钨】战略属性+科技叙事，估值空间打开20260621_导读

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【钨】战略属性+科技叙事，估值空间打开20260621_导读

2026年06月22日 01:26

关键词

乌金矿 PCB断针 棒材 日本住友 中欧高新 厦门物业 六氟化钨 高纯钨粉 供给收缩 出口管制 AI服务器 技术工艺 制造业 碳化钨粉 数控刀片 稀土 氧化镝 贝塔上涨 需求增长 盈利弹性

全文摘要

报告聚焦于乌(钨)行业近期的发展和变化，强调了该行业在AI相关的原材料市场上显著的提升，特别是由于中国对日本的原材料出口清零，导致日本供应中断，市场供应进一步压缩，促使厂商及市场重新评估乌的价值。讨论覆盖了AI服务器用PCB电路板材料、六氟化钨及高纯度钨粉等细分市场的变化与前景，以及这些变化对相关上市公司市值的影响。分析师指出，供给端的刚性对价格上涨形成支持，预计未来供需基本面将持续向好。报告鼓励投资者就行业发展趋势进一步交流，展现了对乌行业未来发展的积极态度。

章节速览

00:00 AI与有色金属行业新机遇

对话围绕有色金属行业近期变化展开，指出AI相关原材料被市场重视，行业供给收缩导致价值凸显。重点提及AI服务器中PCD板用断针棒材、六氟化钨及高污粉情况，以及氧化镝市场动态，展现行业贝塔效应与投资潜力。

02:03 AI服务器PCB钻针棒材供应链变化及国内企业承接能力

对话讨论了AI服务器用PCB钻针棒材的市场需求增长及高端化趋势，指出日本住友作为主要供应商因原料问题减产，导致国内中欧高新和厦门物业等企业有望承接更多市场份额。2022年数据显示，日本住友在棒材采购中占据主导地位，但近期由于出口管制影响，其对中国市场的供应大幅减少。中国作为全球碳化物生产主力，其出口政策变化对日本制造业造成显著影响，促使国内企业在高端PCB钻针棒材领域加强布局。

06:25 头部厂商PCD钻头产能与市场前景分析

对话讨论了国内头部两家PCD钻头生产商的产能利用率现状，指出其合计产能约1亿只，当前开工率约50%-60%，预计短期内可提升产能以满足高端AI需求。提及两家厂商不仅有断针生产，还新增了棒材环节，提升了市场价值。住友的减产公告引发市场关注，推动板块整体增幅。未来，棒材生产成为新的市场焦点，被认可的利润点有望为头部厂商带来更大发展空间。

08:17 日本六氟化钨减产对全球供应链影响及高纯度污粉价值提升

对话讨论了日本作为全球主要六氟化钨生产国，因中国对其高纯度污粉出口清零，导致减产甚至停产，预计全球六氟化钨供给缩减20%-25%。高纯度污粉在半导体行业的重要性被市场重新评估，其价值显著提升，从普通中间产品中脱颖而出，获得资本市场高度认可，估值可能从20倍PE提升至40倍以上。尽管短期内污粉出口下降可能削弱下游需求，但年内国内六氟化物产能增加或促进需求回升。

11:02 高纯藕粉行业盈利分析与市场趋势预测

对话中分析了高纯藕粉的采购成本、销售价格以及利润情况，预计年产量1500吨的企业可实现9亿至16亿的业绩。同时，讨论了市场对科技产品的认可度提升，以及固金矿等主要物品价格回调对行业趋势的影响。

12:26 乌金矿供需基本面良好，看好价格及科技材料前景

对话讨论了乌金矿在供给端的刚性以及需求端的潜力，尤其是出口管制解除后，终端产品出口增加有望改善产业链供需。预计乌金矿价格将从底部反弹至60万，并进一步看好至70万，同时看好科技材料市场机会，认为板块有更多增长空间。

16:29 稀土与MLCC陶瓷粉末市场分析

本周稀土板块表现突出，主要受MLCC陶瓷粉末需求增长推动，尤其是高端陶瓷粉末对氧化镝的需求增加。预计AI服务器带动下，MLCC需求将大幅增长，从而提升氧化镝需求。近期氧化镝价格已从110万涨至130万，未来预期仍有增长空间。投资者提问中，专家表示将从市值含量和盈利弹性角度分析看好公司，并建议联系团队获取更多信息。

问答回顾

发言人 问：乌行业近期有哪些观点和行业变化？

发言人 答：近期乌行业在端午节前四个交易日内，中厦门物业和中工高新分别上涨了32%和分之24，这主要得益于AI相关的无原材料市场需求上行。其中，AI服务器使用的PCB钻针及其棒材需求增长迅速，尤其是超长径比的高端PCB钻针，目前年产约1亿只，由深圳某大厂占据60%的市场份额。同时，AI服务器用PCB钻针所需的棒材具有高技术要求，目前日本住友占据国内采购金额约50%，整体供给比例在三四十个百分点左右。

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