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关注锂电和AI通胀链20260622_导读
2026年06月23日 01:29
关键词
锂电 碳酸锂 通胀链 AI 产能扩充 涨价效应 估值提升 VC 负极 铜箔 石墨化 加工费 镍粉 80纳米 国建新材 mlcc 高端粉体 价格支撑
全文摘要
本周巡讲聚焦锂电与通胀链两大板块。锂电板块正处于业绩发布期，近期跌幅显著，值得关注。通胀链中，AI领域需求上升推动上游材料价格上涨，导致量价齐升和估值提升。特别地，碳酸锂价格预计二季度末达到17-18万，下半年需求支撑下价格有望维持。讨论了VC、负极和铜箔等环节的价格变动，以及AI产业链中MLCC上游材料市场，特别是镍粉领域的公司前景，强调技术创新与市场地位对价格走势的重要性。后续将深入探讨更多相关主题，鼓励持续关注。
章节速览
00:00 巡讲关注锂电与通胀链：业绩期与产能扩充逻辑
巡讲聚焦锂电与通胀链，基于锂电业绩期与通胀链产能扩充慢引发的涨价效应，分析了两个赛道的市场逻辑与投资价值。
01:40 碳酸锂价格走势与行业需求分析
对话探讨了碳酸锂价格变化的短期影响因素，包括宁德时代矿权回归及扩产计划。尽管存在看空逻辑，分析认为碳酸锂价格可能在15万左右得到支撑，主要因三季度需求端加速，企业产能释放，以及国内储能市场的装置加速，预计对碳酸锂价格形成强烈支撑。
04:44 碳酸锂价格与锂电材料板块走势分析
对话讨论了碳酸锂价格与锂电材料板块之间的相关性，指出碳酸锂价格上涨初期可能抑制需求，但近期市场对需求端信心增强，两者走势趋于一致。分析认为，碳酸锂价格的合理上涨有利于锂电材料板块表现，但过高价格可能引发需求担忧，导致板块下跌。基于此，对锂电材料板块的走势判断有了一定依据。同时，对话提到了几个短期内变化显著的锂电材料方向。
06:15 锂电材料价格趋势与市场分析
对话深入探讨了VC、负极材料、铜箔三个锂电材料环节的价格变化趋势。VC环节因库存低和新增产能不确定性，价格有望持续高位；负极材料石墨化成本上升，相关公司值得关注；铜箔行业开工率超100%，加工费上涨预期强烈。整体来看，三季度VC价格可能进一步上涨，四季度需观望。
10:07 AI产业链上游镍粉技术与市场分析
对话深入探讨了AI产业链上游镍粉技术的发展趋势，特别是80纳米以下高端镍粉的生产技术，强调了国内企业在这一领域的技术突破难度与市场潜力。指出全球仅有少数企业具备80纳米以下镍粉的量产能力，国内某企业作为龙头，在技术与客户覆盖度上表现优异，预计未来价格将上涨，相关公司价值有望提升。
问答回顾
发言人 问：本周巡讲内容主要关注哪些领域？对于通胀链的关注点是什么？
发言人 答：本周巡讲关注的是锂电和通胀链这两个领域。关注通胀链是因为AI赛道地位稳固，市场将从中游光模块、超级电容存储等方向向上游大众材料方向挖掘。上游材料产能扩充相对缓慢，叠加AI需求提升，将带来量价齐升和估值提升的效果。
发言人 问：为什么看好锂电板块？
发言人 答：看好锂电板块的原因有两个：一是我们正处于锂电中报业绩期，二是整个锂电板块经历了较大幅度下跌，这构成了看好的核心逻辑。
发言人 问：当前碳酸锂市场的情况及看法如何？
发言人 答：当前碳酸锂价格有所反弹，但宁德时代重新获得矿震资源，且下半年有加速投产预期，短期内可能面临新一轮下跌。然而，从期货角度看，15万是一个较明显的支撑点，且三季度行业将进入加速排产期，需求端将得到强烈支撑，因此认为碳酸锂价格在目前位置大概率寻底，不会轻易跌破15万。
发言人 问：为什么认为碳酸锂价格大幅下跌的可能性较小？
发言人 答：主要原因是三季度行业将进入加速排产阶段，企业产能释放，需求端在没有新增太多碳酸锂增量的情况下，对价格形成较强支撑。此外，国内储能领域在三四季度有机会看到装置加速，进一步支撑碳酸锂需求。
发言人 问：碳酸锂价格走势与宁德时代股价的关系变化了吗？
发言人 答：与一季度不同，当前碳酸锂价格上涨并未抑制需求预期，市场信心增强，因此宁德时代股价与碳酸锂期货走势更加趋同，有利于锂电材料板块的表现。
发言人 问：在锂电材料板块中有哪些精选方向？
发言人 答：精选了VC环节，该环节厂商库存水平极低，电解厂商及下游电解厂商库存不多，使得VC成为短期价格变化可能最突出的方向。三季度新增产能有限，价格预计较高，而四季度部分产能可能会投放市场，但价格紧俏程度难以预期，整个环节因技术、产能爬坡及客户认证等因素存在较大不确定性。
发言人 问：四季度VC价格会有怎样的展望？负极和铜箔环节的价格变化如何？
发言人 答：我们对四季度VC价格持相对乐观态度，预计在三季度末VC价格可能会一次性达到十七八万，四季度需保持观望。石墨化环节目前存在价格趋紧的现象，因此，在石墨化价格趋紧背景下，相关负极材料公司的成本可能短期上升至较高水平，建议关注如净化人员等公司。同时，桐柏环节的开工率连续多季超过100%，预计会有较好的加工费涨幅，且相关加工费谈判正在进行中，大概率会出现价格上涨。
发言人 问：锂电材料中有哪些涨价预期较强的环节？
发言人 答：在锂电材料领域，有三个环节具有较明确的涨价预期：一是锂电波（锂电正极材料），由于超薄化趋势带来的散热优势以及国产高电压HRP涨价的可能性；二是电子箔，尤其是考虑到中国先进封装对超薄化的需求和技术升级；三是MLCC产业链中的MOCC，其中以镍粉和MLCC上游产业火热，尤其是国建新材在镍粉领域的龙头地位显著，其产品精度要求越来越高，且全球只有少数企业具备80纳米以下的量产能力，竞争格局优秀，国内材料在此过程中能够批量供应高端水溶液法粉体，下游客户覆盖广泛，因此在当前时间点上依旧看好该赛道。
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