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出口链系列调研反馈20260622_导读
2026年06月23日 01:32
关键词
二季度 需求 汇率 成本 美国 海外电商 办公椅 升降桌 沙发 户外家具 加多宝 代工制造 地产数据 抵押贷款利率 资本开支 品类创新 渠道拓展 生产制造 外延扩张
全文摘要
近期，对江浙沪地区多家公司的调研揭示了轻工行业的一些关键动态。二季度，海外电商，尤其是美国市场，展现出强劲增长，电商销售中多品类如办公家具和户外家具表现突出，反映高通胀下线上转移的消费趋势。汇率方面，二季度变动与一季度相似，预期对业绩影响保持一致。成本端，自三月中旬起原材料价格上涨，料将压缩二季度制造利润，终端价格可能于二季度末至三季度上调。行业整体面对宏观环境持谨慎态度，强调公司增长、产品创新和产能优化，资本开支趋于温和。通过内部能力的提升，部分企业有望在市场波动中脱颖而出，展现出差异化表现。
章节速览
00:00 江浙沪调研揭示行业经营要点
调研显示，二季度海外电商需求旺盛，尤其美国市场表现优于欧洲，跨境电商呈上升趋势，办公椅、升降桌等融合销售趋势明显。代工制造端表现较弱，受汇率影响产生亏损，地产数据和抵押贷款利率显示美国地产销售稳定但处于底部，影响相关产品需求。
02:30 二季度汇率与成本端对上市公司业绩影响分析
对话讨论了二季度汇率变化与成本端波动对上市公司业绩的影响。二季度汇率变化与一季度相近，但部分公司通过结汇等手段缓解了美元资产敞口。成本端，原材料成本上涨影响制造端订单，终端涨价预计在二季度末至三季度开始，可能缓和利润率。整体行业对宏观环境保持谨慎预期，产业链更关注自身增长。
05:40 调研反馈：家居行业多品类融合与资本开支温和
调研显示，家居行业正经历多品类融合销售趋势，包括办公桌、餐桌等创新品类拓展，同时中东市场成为新渠道拓展方向。资本开支维持温和，扩产节奏以原有产线替代为主，海外工厂投产计划延至2025年，整体扩张放缓。上市公司面临经营压力，但通过提升内部能力和补足短板，未来有望实现差异化表现，尤其在低基数的四季度及明年初表现更为乐观。
要点回顾
从下游二季度需求的角度，您能详细描述一下海外电商的表现和美国地区需求的情况吗？
当然可以。二季度海外电商，尤其是对于国际ODI代工领域，整体表现强劲，其中美国地区的消费需求前期表现优于欧洲和其他地区。具体来说，快电商行业在二季度实现了三位数以上的增长，这反映出在美国高通胀压力下，消费者正将更多需求转移到性价比更高的线上渠道。此外，跨境电商公司的跨电商业务由于其经营主动性较强，销售趋势更加明确，比如办公椅、升降桌、沙发以及户外家具等品类的融合销售趋势十分显著。
对于对比海外公司的表现，以及代工制造端的情况，能否提供一些数据或趋势信息？
好的，对比海外公司如加多宝，其一季度收入同比增速约为中单位数，线上业务也有双位数的增长，整体趋势与国内公司保持一致。而在代工制造端，相较于跨境电商，其表现可能稍弱一些，但增长和下滑基本都在双位数区间。另外，从美元计价的角度看，由于去年受关注影响后涨价落地，二季度线下需求受到了较大的扰动。同时，参考地产数据和美国抵押贷款利率，可以看出美国地产销售仍处于底部，这也抑制了相关产品的需求。
汇率变化对二季度的影响如何？以及成本端的情况怎样？
二季度从绝对值来看，汇率变化与一季度相似。若公司未减少美元负债规模或采取其他结汇或套期保值措施，二季度汇兑损失可能与一季度相当或更大。不过，随着上市公司主动管理能力的增强，二季度汇率情况略好于一季度，但仍不会有显著的正向贡献。成本端方面，受石油冲突影响，原材料成本在三月中旬开始上升，制造端订单提价落地通常在五月或六月，因此四月和五月上市公司利润会受到原材料成本上涨的影响。终端涨价则可能在二季度末至三季度初体现，这将导致三季度制造端利润率有所缓和。
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