市场的担忧主要源于以下几点：
·成本结构的“出头鸟”：分析机构SemiAnalysis指出，在英伟达Rubin架构的成本中，PCB（每柜11.67万美元）和光模块是占比极大的硬件成本。作为供应链上的最大采购方，英伟达确实有动机对这些“大头”进行成本优化。
·行业正常降价：根据行业预测，2026年800G光模块价格年降幅约10%，1.6T光模块降幅超过10%。这是技术成熟和规模效应下的正常趋势，并非因英伟达的“特殊要求”。
·市场谣言：此前市场传闻英伟达将1.6T光模块采购价强压至920美元/只，引发“毛利率腰斩”的恐慌。但英伟达投资者关系部门已正式澄清：无统一集采限价，年度框架订单按原有商务价格执行。
·需求依然强劲：澄清背后是真实的需求支撑。预计2026年1.6T光模块总采购量已上调至2000万只，英伟达一家的需求就高达1500万台。供不应求（尤其是1.6T模块，出货量仅为需求的60%）的局面，使得供应商仍具备一定的议价能力。
·PCB价值量在提升：PCB不仅面临压价，其自身价值量也在大幅提升。以Rubin服务器为例，PCB层数提升使单台价值量提升超230%。摩根士丹利预计AI光模块PCB市场三年年复合增速高达83%。
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