核心验证与竞争格局变化：通过海外大订单证明了18.5kWPSU的技术实力，并得到英伟达（NV）在台湾电脑展生态伙伴大会的进一步认可，公司竞争地位实现“升维”。
价值量显著提升：传统PSU业务在NV体系中价值量约2元/瓦。随灰区SIT和HVDC产品逐步推进上市，公司价值量将从2元/瓦提升至7-8元/瓦，实现大幅飞跃。
技术迭代下的份额提升逻辑：PSU技术从过去的5.5千瓦更迭至当前的18.5千瓦，未来将走向二十几千瓦、三十几千瓦，并从风冷转向液冷。在新一代技术中，公司与台系头部企业起点相近，凭借中国工程师红利与成本控制能力，有望实现弯道超车，改善竞争格局或提升份额。
3.江海股份：AI电容需求价量齐升，产能布局前瞻
铝电解电容用量提升：受益于AI供电稳定性要求提升，每千瓦所需铝电解电容颗数将从过去的1颗，有望提升至8-10颗（极端假设）或3-4颗（与超级电容均衡配置）。无论哪种假设，每瓦用量确定性提升。公司是全球高压应用电容的龙头玩家，有望受益于使用场景的多元化（PSU板子、边柜等）。
超级电容（EDLC）放量逻辑：公司已通过台达验证，进入NV体系。EDLC技术方向优于能量型LIC产品，渗透率持续提升。随着从GP200、GP300到Loom平台，EDLC正逐步成为标配，增速将明显快于AI行业增速。
MLPC业务：作为配合芯片使用的小颗粒电容，受益于AI推理过程中的快速供电需求，同样值得关注。
产能规划与利润弹性（数据上调）：截至2026年底，AI用铝电解电容产能预计达到600-700万只；2027年底预计达1200万只。该口径较5月27日小范围沟通上调约20%。考虑供给不足可能带来的涨价红利，2028年利润体量可期。
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