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平煤股份20260624_导读

2026年06月29日 00:44

关键词

煤炭 焦煤 价格 产量 成本 销售 安全 监管 长期 现货 供需 焦化 钢厂 铁水 利润 重组 河南能源 大有能源 平煤股份 王总

全文摘要

广发证券召开电话会议，聚焦焦煤价格上涨趋势及平煤股份的经营状况、成本控制、产量与销量预期，以及长期价格展望。平煤股份分享了公司重组、可转债发行和海外投资的最新进展，同时强调了在成本管理和生产优化方面的策略，以应对市场挑战，保护投资者利益。会议强调了多因素决策的重要性，提醒投资者全面考虑后作出投资决策。

章节速览

00:00 广发证券煤炭行业电话会议：平煤股份管理层交流

广发证券组织了一场关于煤炭行业的电话会议，特别邀请了平煤股份的管理层参与，主要讨论了近期焦煤价格的显著上涨及其对行业的影响。会议中，管理层与投资者就行业动态进行了深入交流，并解答了投资者的提问。会议开始时遇到了信号问题，但很快得到解决，确保了会议的顺利进行。

03:34 恒美股份煤价上涨与产销情况报告

报告了恒美股份当前煤价上涨趋势，二季度产量销量良好，成本端预计二季度及全年将下降，公司将持续降本增效。

07:35 安全生产与产量计划调整

讨论了近期安全生产形势对煤炭产量的影响，指出二季度产量受安全监管影响小幅波动，预计三四季度恢复正常生产状态。全年的产量计划未变，强调通过结构调整和先进地质技术提升煤炭质量，而非单纯追求数量增长，目标维持在1300万吨的历史高水平。

12:02 七月份长期价格展望与现货趋势分析

对话围绕七月份长期价格的展望展开，分析了当前煤焦供需格局，特别是廉江煤供应紧张的趋势未变，现货价格持续上涨。认为长期价格将逐步上行，但涨幅可能滞后于现货，预计七月份长期价格将有100元左右的上涨幅度。强调了长期战略合作的重要性，以及在市场快速上涨时，长期涨价节奏可能与现货有所不同，这是由企业经营逻辑和抗风险能力决定的。

15:16 煤价走势与焦化行业盈利分析

对话围绕下半年煤价走势展开，指出煤价上涨迅速且持续性存疑，供需矛盾及政策调控影响市场预期。焦化行业虽有盈利改善，但受制于产能释放和产业链延伸，未来盈利能力待提升。整体市场逻辑预示煤价稳中有升，但快速大幅上涨行情可能性较小。

20:56 集团重组进展与铁厂沟矿开发情况说明

对话中提及集团与河南能源集团的重组进展，目前处于有序进行阶段，公司战略定位未变，未来与大有能源的分工将避免同业竞争。关于铁厂沟矿项目，开发工作按计划稳步推进，预计2028年完成，重大进展将及时公告。

24:09 四棵树煤矿成本与利润分析

对话围绕四棵树煤矿的成本、售价及利润展开，提到其位于新疆，主要生产动力煤，去年净利润约2600万，成本价约180-190元，售价约230元，每吨净利润约20元，年产能120万吨，收入不到3亿。目前运营情况与收购预期一致，项目正按计划推进，若有重大进展或意外将及时沟通。

26:35 动力煤价格与新建矿井盈利分析

讨论了动力煤价格变化，指出5500大卡优质动力煤价格约890元，100大卡约15元，与去年相比变化不大。提及新建矿井如铁厂沟预计盈利能力优于老矿四棵树，归因于更先进的装备水平。同时，解析了煤电一体化项目中煤矿与电厂的股权结构，煤矿由一方控股，电厂则由国电投控股，形成双向交叉持股模式。

29:40 矿区增量规划与公司资本开支讨论

对话围绕矿区未来增量规划、在建工程与资本开支计划展开，提到当前资本开支约为40亿，主要用于安全维检、设备更新改造及智能化建设。同时，长期比例主要分为江宁和昆煤，涉及保供及钢铁企业长协，强调了集团内部及外部供应链的稳定性与合作。

32:55 煤化工板块盈利与公司业务关联性探讨

对话讨论了煤化工板块的盈利状况及其与公司业务的关联度，指出公司主要聚焦于煤焦煤和煤基尼龙产业链，而煤化工项目与公司主营业务关联较小。目前，公司旗下永丰碳材作为焦化企业，其120万吨焦炭产能项目于2025年7月投产，盈利能力有限，但今年上半年焦炭业务预计有利润。

34:26 集团技术攻关与未来资产注入展望

集团正致力于煤化工领域的技术攻关，包括红焦气化、焦煤液化耦合及地下煤层气化等项目，旨在推动技术成熟与产业化。同时，集团正评估未来资产注入的可能性，特别是煤矿与焦化资产，但当前因行业盈利能力承压，注入条件尚未成熟。集团正通过尽职调查与方案策划，力求提升上市公司盈利能力与资产质量，未来将适时与公众沟通清晰方案。

37:58 公司融资计划与海外投资动态

对话围绕公司未来的债券融资计划、可转债策略及海外投资意向展开。债券融资方面，公司已获得40亿公司债批文，但发行时间尚未确定。关于可转债，需股价稳定在一定水平才具备成熟条件，预计未来将减轻财务压力并降低资产负债率。至于海外投资，集团正主导相关项目，股份公司将在条件成熟时跟进，目前进展有限，主要关注煤矿、铜矿等资源市场。

42:29 平煤股份分红策略与经营状况讨论

会议讨论了公司未来的分红预期，强调了维持高分红政策的同时，需考虑企业盈利能力与资金需求，以实现投资者回报与企业发展的平衡。提及了公司近年来经营情况，包括前些年良好表现与去年的压力，以及资产负债率的现状。会议强调了与投资者保持良好沟通的重要性，并邀请投资者进行现场考察调研。

问答回顾

发言人 问：近期由于山西事故的影响，产地整体安全形势较为严峻，这是否对贵公司的产销量产生了影响？具体量的情况如何？现在是否已经恢复到正常生产状态？

发言人 答：谢谢安总。我们的二季度产销量受到一定程度的影响，产量会有小幅波动，主要是由于安监部门更加严格的要求。不过，公司目前各个矿井的生产整体上是正常的，预计受影响的产量大约在30万吨左右。这个影响主要是过去一个月的情况。至于未来，三季度和四季度产量会回归到比较正常的生产状态。现在我们的生产组织虽然在外部安全监管下受到一些影响，但总体影响不大。各个矿井因结构性原因导致的产量受影响，尤其是软煤产量有所减少，但我们的精煤产量基本没有受到影响，主要是通过结构上的调整来应对这些影响。

发言人 问：对于全年的产量计划，年报中披露的产量计划是有小幅增长的，尤其是新煤的量会有增量。目前看来，这个计划是否还保持不变？

发言人 答：目前来看，全年的产量计划基本保持不变，精煤产量也没有问题。尽管前期在新矿发生了周边事故，以及安全监管机构加大了检查力度，对我们整个生产组织的结构性调整产生了一定影响，但影响程度不大。因此，从现在的情况判断，我们有信心完成年度给出的300万吨产量计划。实际上，我们在历史上的最高产量曾达到1300万吨，这是一个非常高的水平。我们的经营和生产思路已经做出重大调整，不再单纯追求产量增长，而是注重结构优化，确保煤炭品质和煤气生产方面的平衡。通过采用先进的三维地质技术，指导生产组优先开采优质煤炭，从而有效改善了洗煤的质量，尽管总量上软煤产量增长不大，但优质煤炭的产量能够得到保障，这将成为未来的一个正常目标。

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