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特步国际20260623_导读

2026年06月29日 00:44

关键词

二季度 跨境电商 DTC计划 品牌提升 生活系列 联名款 专业系列 形象店 购物中心 股权激励 五年规划 消费群 生活产品 跑步区 毛利率 规模效应 跑步增长 儿童线 扁平足 脚功发育

全文摘要

银河证券主办的中期策略交流会上，公司代表分享了特步国际的销售亮点，包括618期间库存健康、折扣控制得当以及电商渠道的快速成长。计划进一步增强直播平台和跨境电商活动，以维持增长态势。此外，介绍了新品牌和索康尼的动态，包括新店铺开设、产品创新及渠道优化策略，强调通过DTC计划实现增长，特别指出在跑步市场和儿童产品线的专业化发展方向。讨论覆盖了毛利率、成本控制及未来增长和利润率的预期，最终回应了财务和市场策略的提问，凸显了公司长期增长潜力及对市场挑战的应对策略。

章节速览

00:00 特步国际二季度销售动态与下半年策略展望

对话讨论了特步国际二季度销售情况，包括健康库存管理、电商渠道快速增长及跨境电商的高增长潜力。下半年，公司将继续优化库存周转，保持折扣控制，并加大在直播平台和跨境电商的资源投放，以维持集团整体指引，实现新品牌两成以上的增长目标。

02:07 索康尼品牌2.0时代：香港新店开幕与产品策略升级

索康尼宣布其2.0时代的正式开启，通过在香港K11开设新店并举办盛大开幕仪式，进一步巩固市场地位。品牌在渠道、产品和品牌提升方面投入大量资源，特别是在生活系列产品的推广上，如蔡徐坤代言的生活系列，以及与meter new的联名款，均取得良好销售成绩。未来，索康尼计划增加生活系列产品的比例，同时继续推出专业系列的重点款式，如卡尔胜利24，以保持品牌产品的健康增长。

04:56 品牌升级与渠道优化策略

品牌计划通过开设高端形象店和提升电商销售额来实现2.0升级，目标年电商收入接近1000万。同时，实施DTC计划，回收并优化500家店铺，推动购物中心店铺占比从30%提升至50%，并通过战略合作提升商场运营能力，支持经销商发展。

08:27 27年净利润与收入预期显著提升

对话中讨论了27年净利润与收入的预期提升，主要归因于26年DTC计划结束及股权激励计划摊销减少。27年将不再有DTC一次性投入和高额股权激励费用，预期净利润和收入将有明显反弹。此外，经销商店铺运营改善和电商提升也是收入增长的关键因素。

11:15 DTC计划门店回收进度与经营数据分享

对话讨论了DTC计划中门店回收的进度，指出上半年回收较少，主要窗口集中在下半年，尤其是7、8月和11、12月。分享了通过产品调整和位置优化，回收门店的电效已见好转，未来将加大快返比例，以应对市场快速变化的需求。

16:02 索康尼服装毛利率提升预期

对话围绕索康尼服装毛利率较低的现状及其未来提升潜力展开。目前服装毛利率因生产成本高而偏低，但随着服装占比提升至30%-40%，毛利率预计会显著改善。长期来看，规模效应将有效控制成本，实现稳定的毛利率。

17:33 行业竞争压力下主品牌增长点分析

面对行业竞争饱和和主品牌增速回落的现状，讨论了主品牌在跑步领域的优势及其市场占有率，以及生活系列表现不佳的原因。提出通过加强跑步产品线的专业性与影响力，以及优化经销商运营能力，以提升市场份额和电商业务流水。强调了未来战略方向将聚焦于专业与大众市场的融合，以及通过DTB和DCC项目实现运营细分化，以期改善整体业绩。

22:05 特步儿童线转型：功能化产品引领增长

特步儿童线通过推出具有功能性特点的产品，如改善扁平足和优化运动表现的鞋类，实现了显著的销售增长。公司计划进一步布局成长型门店，提供专业的脚型测试与产品匹配服务，以解决家长对儿童发育的痛点，提升毛利率和利润率。未来，特步儿童将依托与高校合作的研发成果，持续创新，满足不同年龄段儿童的需求，推动品牌向专业化方向发展。

25:26 2023年毛利率与利润率预期及长期增长策略

对话讨论了2023年毛利率和利润率的预期变化，指出尽管面临成本上升等短期挑战，但整体毛利率预计保持稳定。长期来看，随着品牌规模的扩大和高端产品线的拓展，毛利率和经营利润率有望显著提升。当前处于投入期，侧重于产品创新、品牌建设和渠道优化，预计未来规模达到30至50亿时，经营利润率将有良好表现。

27:48 财务问答：下半年费用确认与收入影响分析

对话讨论了财务问题，包括DDC一次性费用、股权激励确认时间，以及其对上下半年财务报表的影响。上半年部分费用与收入可能相互抵消，而下半年尤其是12月，因渠道改革和店铺关闭导致的库存调整，将有更多反冲收入，影响更为显著。会议结束时，感谢了参与者的提问和交流，确认无其他问题后，会议圆满结束。

问答回顾

发言人 问：能否请您简单介绍一下咱们二季度或者近期的一些销售动态情况，并就公司整体下半年的方向做一个大概的介绍？

发言人 答：目前，我们预计在七月初会公布二季度的表现。今年618期间，我们的库存相对健康，因此并未大力参与活动，折扣也得到了良好控制。电商渠道是今年增长较快的领头羊，我们将继续在直播平台和跨境电商上进行更多活动，希望能保持去年跨境电商超过220%的增长势头。今年我们会在投放资源方面加大对电商板块的力度。目前折扣保持在7到75折左右，库存周转率约为4.5个月，整体情况在行业内较为健康。今年是我们在DPC投入的一年，预计集团能够维持指引，新品牌实现两成以上增长。

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