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养殖行业汇报20260629_导读

2026年06月30日 00:34

关键词

生猪养殖 猪价 产能去化 供给 需求 成本 市场价 亏损 销售数据 头部企业 估值 投资机会 风险提示 产能区划 动物疫病 出栏量 出栏体重 超额收益

全文摘要

近期，生猪养殖行业呈现猪价小幅回升、产能去化加速的趋势。尽管猪价有所反弹，市场仍处于低位震荡，供应相对充足限制了短期内价格上行空间。产能去化与政策调控的加强，预示着市场将进一步优化，对板块行情构成积极影响。行业整体处于亏损状态，但成本控制良好的企业展现出长期投资价值。投资者应关注产能去化进度、动物疫病风险及成本控制等因素，以应对潜在挑战。

章节速览

00:00 生猪养殖行业月度跟踪：猪价小幅回升，产能去化加速

会议聚焦生猪养殖行业月度跟踪，指出5月猪价虽有小幅回升，但整体仍处于底部震荡状态，6月需求偏弱，预计6-7月猪价将持续底部震荡。供需端，供应充足但需求不振，大宗原料价格平稳。

05:48 生猪产能调控与行业去化加速分析

对话深入分析了生猪行业当前面临的持续亏损和政策调控加码的双重影响，指出Q3至Q4将进入产能去化加速阶段。行业数据表明，自年初以来，行业已连续8-9个月亏损，且供需格局供过于求。政策方面，从年初的一号文件到近期的产能调控实施方案修订，以及具体地方政策的出台，均显示了政府对生猪产能调控的决心。在政策引导下，行业预计将迎来产能去化加速，为板块行情提供催化，建议关注头部及优质二线标的的投资机会。

12:58 5月生猪销售数据分析与行业趋势

五月份，生猪销售均价随行业底部回升而上涨，但出栏量下滑，整体销量同比增长9.74%。牧原、温氏等企业成本控制领先，具备长期竞争优势。行业面临深度亏损，成本优势企业更具穿周期能力与风险控制水平。建议关注成本领先的头部企业。

问答回顾

发言人 问：生猪养殖行业月度跟踪中，近期猪价的表现如何？

发言人 答：近期猪价呈现小幅回升趋势，从五月份开始，生猪价格出现触底后的底部震荡。五月份，根据农业农村部监测数据，生猪均价为23.30元每公斤（子猪）、50.15元每公斤（活猪）和20.03元每公斤（猪肉），环比分别变化为子猪价格下降0.63%，活猪价格上涨0.8%，猪肉价格下滑1.67%。六月上旬，全国外三元生猪均价为9.5元每公斤，整体仍处于小幅回升后的震荡状态。

发言人 问：当前供需端的情况如何影响猪价走势？

发言人 答：目前市场供应充足，尽管五月份养殖端存在一定的看涨情绪并有压栏行为，但短期供给充足的局面并未得到扭转，限制了猪价短期上行空间。进入6月份，由于节假日、出栏日减少以及前期压栏和二次育肥猪的释放，日度出栏压力增加。同时，终端需求在五一后出现惯性回落，屠宰加工率下滑，库存量较高且持续入冻品，天气转暖后标肥价差收窄也抑制了二次育肥的积极性。因此，预计6月和7月份猪价将以底部震荡为主。

发言人 问：猪粮比价情况及大宗商品原料走势如何？

发言人 答：截止6月19号，全国猪粮比价小幅回升至4.05比1的水平，相比年初有所改善。虽然国际趋势下大宗商品原料价格有所波动，但整体走势平稳。玉米市场价每公斤2.495元，同比上涨1.2%；豆蔻市场价每公斤3.2元，同比下降4.7%。

发言人 问：行业产能去化和亏损情况怎么样？

发言人 答：行业持续亏损，政策调控持续加码。在行业平均资产增养生猪亏损达到345.53元每桶的情况下，自2025年以来已经连续亏损8到9个月。并且，行业产能去化加速，官方数据尚未更新，但三方数据显示四月和五月产能加速下行。政府通过一号文件、会议讨论以及修订产能调控实施方案等方式，强化产能调控，并已看到省级层面如山东省出台具体调控目标和细则，预计未来几个月产能去化将加速推进。

发言人 问：政策调控方面有哪些最新进展和要求？

发言人 答：年初至今，政策调控精细化调整持续推进，包括强化生猪产能综合调控、修订产能调控实施方案等措施。在新版调控方案出台后，山东省成为首个明确省级调控目标和细则的行政区，要求在2025年末存栏基础上减少约6.7%。此外，农业部与发改委组织相关省份和头部企业召开座谈会，指导地方和企业精准调控，要求大型国企带头响应并落实产能调控方案。近期，参会企业表示已制定具体的产能调控目标，并需在九月份之前完成。

发言人 问：在接下来的几个月，生猪产业将进入怎样的发展阶段？当前为何是布局生猪板块的好时机？

发言人 答：接下来的几个月，生猪产业有望有序完成3750万头产能调控目标，并进入产能去化加速持续兑现的阶段，这将对板块行情起到催化作用，景气度也会得到释放。当前猪价底部的持续影响导致行业现金流改善并带来产能去化，同时调控方案的落实也加强了监管端的调控效果。这些共同作用下，产能去化趋势明显增强，建议投资者关注生猪板块的投资机会。

发言人 问：五月份生猪销售数据表现如何？

发言人 答：五月份，各家公司的销售均价有所回升，但出栏量有所下滑。例如，牧原、温氏、正邦和新希望的销量分别为9.89元/公斤、7.01元/公斤和9.48元/公斤，环比分别回升3.7%、4.64%、8.1%和3.61%。而6家上市公司的合计销量为1692万头，同比增长8.1%，环比下滑6.73%。

发言人 问：目前出栏体重的情况如何？

发言人 答：大部分企业在五月份出栏体重呈现下降趋势，其中牧原、温氏和新希望五月份的出栏体重分别为126.98公斤、119.16公斤和101.26公斤，行业平均出栏体重也有所下降。

发言人 问：成本优势在当前行情下有多重要？

发言人 答：目前，整个行业正面临猪价与产能的拉锯，大部分企业和养殖户处于深度亏损阶段，因此成本控制能力极为关键。目前，牧原、温氏和德康等企业在成本方面表现出领先优势，具备长期超额收益和穿越周期的能力，风险控制水平较高，建议优先关注这些成本领先的头部企业。

发言人 问：对于未来生猪产业有何风险提示？

发言人 答：风险提示主要包括产能去化进度可能不及预期，动物疫病风险，以及企业成本控制不及预期等问题。

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