礼物业绩预告：圆通速递发布公告，预计归母净利润31-34亿元（中值32.5亿元），同比增长69%-86%（中值+77.5%）。其中：Q1归母净利13.78亿（+60.8%），Q2为17.22-20.22亿元（中枢18.72亿/+92%）。
庆祝庆祝大超市场基于4-5月价格下行下的预期！！【PS：市场预期Q2归母净利在15-16亿水平（50-60%同比增速）】之所以有这样的结果，我们已经在6.18日的“5月快递数据点评”中重点分析并提示——快递板块基本面依然坚实且估值性价比高，坚定看好头部业绩兑现并强烈推荐7月布局买入机会。详见上图~
太阳观点1：单票盈利环比改善继续提速，再次证明——降价格≠没业绩，更多是超预期降本！
（1）圆通Q2快递单票利润反算（考虑还原国际及航空单季度0.5-0.7亿亏损，Q2件量86.5亿件/+7%），预计为0.205-0.242元（中值0.224元），较Q1环比提升1.6-5.3分（中值3.45分）。反内卷后连续环比改善，使得该单季盈利能力，已经修复到刚上市的17-18年水平（不含22年特殊情况）。
（2）同时再次证明我们之前对月度价格下滑的判断：公司伴随产能提升和终端数字化后，持续向加盟商释放“全链条降本”红利，为加盟商提供“富有竞争力”的揽件价格，缩小与尾部价差后攫取份额。是公司在“平衡总部与加盟商利益”“平衡单票利润改善与增长”方面的主动行为。
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