16日晚间，百胜中国公告，交易对价12亿美元，收购Yum！Brands的必胜客品牌在中国所有权。
此前，百胜中国需向品牌所有方Yum！Brands支付系统销售额3%的特许经营费。此次收购的交割预期26Q3完成，完成后百胜中国旗下必胜客的特许经营费将免除。
24/25财年，百胜中国向Yum！Brands支付的必胜客特许经营费分别为4.78/4.94 亿元人民币，未来这部分特许经营费将直接增厚公司税前利润！
根据百胜中国季报，26Q1期末，大陆地区必胜客餐厅4375家门店，同店交易量连续13个季度增长，预计在28年前将必胜客门店拓展至6000 家以上，并在29年前实现该品牌经营利润较24年翻一番。
风险提示：门店经营不及预期等
欢迎交流 中泰商社 郑澄怀/张骥
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