生猪行业的几个变化20260629.docx

数据文件，请登录您的会员账号进行下载！

生猪行业的几个变化20260629_导读

2026年06月30日 00:34

关键词

生猪 产能去化 位置 市场认可 价格 体重 库存 政策托底 二次育肥 标肥价差 供给 需求 支撑 猪价 均重 规模厂 端午节 消费 指数 亏损

全文摘要

近期，生猪板块展现积极态势，于科技股回调之际相对表现亮眼，产能去化加速，部分企业高管增持股票，显现行业利好。尽管市场整体波动，生猪板块仍具投资潜力，需关注生猪价格、出栏量、体重和成本等关键指标变化，以及政策对产能去化的影响。建议投资者聚焦成本管理出色的龙头企业，如牧原、德康、温氏、利华、正邦，以期在周期中寻找稳定投资机会。同时，强调市场风险和合规性要求的重要性。

章节速览

00:00 农业板块聚焦：浙商证券生猪市场分析电话会议

浙商证券研究所通过电话会议形式，对农业板块特别是生猪市场进行了深度分析，强调了近期市场变化，分享了独立研究观点，提醒投资者注意信息保密原则，禁止非法录音与转发，旨在为投资者提供专业的市场洞察与投资建议。

01:58 生猪板块因产能去化与市场认可度提升表现亮眼

对话讨论了生猪板块在科技回调背景下的表现，指出位置低位与产能区划加速去化为市场认可提供了线索。近期，包括官方目标提前完成、指数价格弱势反映产能去化、会议推进具体化措施等变化，均对产能去化有直接助推效果，成为股价催化剂。这些进展在市场环境中虽未被充分关注，但对农业研究者而言，是值得重视的积极信号。

08:18 生猪板块投资价值分析：产能、体重与企业低位

对话探讨了生猪板块的投资价值，指出产能区划和体重变化是重要指标，反映库存压力释放。同时，分析了牧原股份高管增持及温氏股份股价低位的信号，强调其位置性价比优势。整体上，生猪板块因多维线索强化逻辑，值得投资者重视。

13:09 生猪价格波动与市场平衡分析

生猪价格近期维持在9.6元左右震荡，端午节后终端消费支撑减弱导致价格小幅回落至9.5元左右。尽管价格下跌，但跌幅有限，表明市场存在支撑，反映多空力量微妙平衡。空头因素包括高库存和弱需求，而多头则由政策托底预期及产能去化持续进行支撑。

14:52 生猪市场现状与未来趋势分析

对话深入探讨了当前生猪市场面临的挑战，包括体重下降、子猪价格崩盘、行业普遍亏损等，同时指出政策干预力度加大，市场底部可能临近。建议关注成本管理优秀的头部企业，以应对市场不确定性。

问答回顾

发言人 问：在本次电话会议中，浙商证券研究所对哪些内容进行了说明和强调？

发言人 答：浙商证券研究所强调了该电话会议仅面向签约机构投资者和受邀客户，发言内容代表个人观点，不构成对具体证券的投资建议或浙商证券研究所研究观点。同时提醒大家信息的使用应遵守监管要求和保密原则，严禁非法录音记录和转发。

发言人 问：近期农业板块中生猪板块有哪些值得关注的变化？

发言人 答：近期生猪板块的一个重要变化是上周五其表现良好，尤其是在科技回调的背景下，由于墓园的增持以及产能区划新闻的影响，市场对生猪板块逻辑的重新审视和资金回流使得该板块获得了市场的认可，并表现出较好的股价表现。

发言人 问：关于产能本身的变化，有哪些具体的线索值得关注？

发言人 答：关于产能变化，最值得关注的是财联社报道的转眼产能区划目标从3750万头提前到9月份完成，这一消息在之前已有产业声音但未被广泛关注。此外，三月份官方数据显示，实际去化速度和幅度超过预期，指数价格的弱势迹象也对产能去化起到积极作用，预示着产能去化进度可能超预期。

发言人 问：针对产能去化进展方面，有哪些新的政策举措或措施？

发言人 答：在上周三召开的会议上，针对产能去化方向性目标进行了数字化和具体化，不仅设定了KPI考核，还增加了过程考核，并可能对融资约束进行更具体的限制。这些措施将直接助推产能去化进程，成为影响市场的积极因素。

发言人 问：除了产能区划之外，还有哪些关于产能去化方面的最新进展？

发言人 答：最近关于产能去化还有一项进展是母猪体重的变化，包括三方机构的数据和肥膘差的扩大，这些都表明以体重为核心的库存压力正在程度上得到释放，进一步指向肥猪库存压力的部分缓解。

发言人 问：在资金从科技转向其他板块时，生猪板块的表现如何？当前生猪板块存在哪些积极线索或变化？

发言人 答：市场已经证明，在资金回流的过程中，生猪板块是受到认可的，并且被选为较好的投资方向。积极线索包括：1) 市场证明生猪板块具有投资价值；2) 产能区域化的多维线索推动逻辑强化和大实化；3) 两大龙头公司的增持行为显示了位置低位或性价比优势。

发言人 问：近期生猪价格走势如何？有何值得关注的现象？

发言人 答：近期生猪价格有所偏弱运行，维持在较低水平，但跌幅有限，反映出生猪市场当前多空力量处于微妙平衡状态。

发言人 问：生猪供应方面有何变化？

发言人 答：除了出栏量外，体重也是关键关注点。目前生猪体重在阶段性去库，持续下降，这与端午节前集中出栏后南方区域现货供应偏紧有关。

发言人 问：二次育肥的情况以及对未来市场的影响是什么？

发言人 答：二次育肥的热情快速回落，其利用率显著降低，主要是因为当前价格下，成本无法覆盖，且政策严格管理二次育肥，导致入场意愿减弱，从而影响生猪体重恢复正常水平。

发言人 问：当前标肥价差及子猪价格的变化情况如何？

发言人 答：标肥价差持续走阔，肥猪价格出现周期内剧烈下跌，子猪价格也全面亏损，这表明随着商品猪价格走低，子猪补栏积极性下降，进一步加大了能繁母猪去化动力。

发言人 问：目前生猪行业的亏损状况以及对未来产能去化的影响是什么？

发言人 答：目前行业深度亏损严重，每出栏一头猪平均亏损两三百元，许多企业开始调整结构以求现金流。这种深度亏损局面将加速行业产能去化过程。

发言人 问：政策底和市场底的现状及展望如何？

发言人 答：政策层面已明显表现出严格的管理态度，市场价格持续摸底，死猪价格加速崩盘，猪粮比低至历史底部，二次育肥熄火，能繁母猪存栏加速去化，预示着市场底即将临近。

发言人 问：对于生猪板块，有哪些企业是值得投资者关注的？

发言人 答：建议关注成本管理优秀、能穿越周期的头部企业，如牧原股份、德康龙诺、温氏股份、利华股份以及正邦科技等。

数据文件，请登录您的会员账号进行下载！

每日投研永久会员

收藏 链接