这一轮AI交易核心在柜内，需求快速爆发。而数据中心柜外基建部分目前并没有看到显著的爆发，我们判断核心卡点在于并网审批、设备交付周期、供电技术路线过渡等等。AI基建的需求爆发只是时间问题。
2、后续怎么看？
按照数据中心项目的建设情况来看，应该是先算力，后电力。只要美国CAPEX还在持续，未来数据中心基础设施大概率仍是紧缺，今年主要关注订单变化。
3、建议关注
【金盘科技】25Q4海外订单15亿（全年31.6亿），26Q1海外订单22.52亿元，yoy+281%，26Q2订单预计仍保持这个水平，海外订单趋势确立。
【思源电气】历史业绩兑现度高，远期3-5年目标100亿美元全球订单，打造中国ABB。目前美国产品主要是电力变压器、罐断、超容。后续还有中压开关、预制舱等，董事长今年5月参加美国展会，积极且重视。
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