石油加工行业原油周报：美伊重回谈判桌，油价应声下跌-信达证券-20260524

　　本期内容提要：

　　【油价回顾】截至2026年5月22日当周，国际油价下跌。本周，特朗普推迟原定对伊朗的军事打击，美方称美伊谈判取得进展；特朗普进一步称双方谈判进入最后阶段，有望很快达成协议，市场对美伊达成协议并重新开放霍尔木兹海峡的预期升温，国际油价应声下跌。截至本周五（5月22日），布伦特、WTI油价分别为103.54、96.6美元/桶。

　　【原油价格】截至2026年05月22日当周，布伦特原油期货结算价为103.54美元/桶，较上周下降5.72美元/桶（-5.24%）；WTI原油期货结算价为96.60美元/桶，较上周下降8.82美元/桶（-8.37%）；俄罗斯ESPO原油现货价为93.07美元/桶，较上周下降3.37美元/桶（-3.49%）。

　　【海上钻井服务】截至2026年5月18日当周，全球海上自升式钻井平台数量为362座，较上周减少2座，其中非洲、东南亚分别减少1、2座，其他地区分别增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为135座，较上周增加1座，其中欧洲、南美各减少1座，北美、其他地区分别增加2、1座。

　　【美国原油供给】截至2026年05月15日当周，美国原油产量为1370.2万桶/天，较上周减少0.8万桶/天。截至2026年05月22日当周，美国活跃钻机数量为425台，较上周增加10台。截至2026年05月22日当周，美国压裂车队数量为189部，较上周增加5部。

　　【美国原油需求】截至2026年05月15日当周，美国炼厂原油加工量为1631.9万桶/天，较上周减少8.0万桶/天，美国炼厂开工率为91.60%，较上周下降0.1pct。

　　【美国原油库存】截至2026年05月15日当周，美国原油总库存为8.19亿桶，较上周减少1778.3万桶（-2.12%）；战略原油库存为3.74亿桶，较上周减少992.0万桶（-2.58%）；商业原油库存为4.45亿桶，较上周减少786.3万桶（-1.74%）；库欣地区原油库存为2581.8万桶，较上周减少160.4万桶（-5.85%）。

　　【美国成品油库存】截至2026年05月15日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21416.3、1540.3、10290.6、4417.7万桶，较上周分别-154.8（-0.72%）、-76.0（-4.70%）、+37.2（+0.36%）、+15.1（+0.34%）万桶。

　　【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年5月22日当周，全球原油在途+浮仓库存为12.23亿桶，较上周-771.9万桶（-0.63%）。其中，全球原油浮仓库存为8496.7万桶，较上周-1871.9万桶（-22.03%）；全球原油在途库存为11.38亿桶，较上周+1100万桶（+0.97%）。

　　【生物燃料价格】截至2026年5月22日，酯基生物柴油港口FOB价格为1210美元/吨，较上周五价格-15美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为245.73、197.90美元/吨，较上周五价差-28.75、-22.20美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1900美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为935.73、887.90美元/吨，较上周五价差-13.75、-7.20美元/吨。截至2026年5月22日，中国生物航煤港口FOB价格为2550美元/吨，较上周五价格+200美元/吨，与地沟油、潲水油价差分别为1585.73、1537.90美元/吨，较上周五价差+186.25、+192.80美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2969美元/吨，较上周五价格持平。截至2026年5月22日，中国地沟油、潲水油价格分别为964.27、1012.10美元/吨，较上周五价格+13.75、+7.20美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1150美元/吨，较上周五价格+10美元/吨。

　　相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。

　　风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。