[烟花]回购持续推进，传递管理层信心。截至2026年6月5日，公司已通过第一期和第二期回购累计回购总股本4.58%，累计成交金额为2亿元。其中，第一期回购（2024年11月27日至2025年8月21日）总股本2.90%，成交金额约1亿元；第二期回购（2026年5月27日至6月5日）总股本1.68%，成交金额约1亿元👏
[红包]调研信息重点更新：
1、总体规划：主业稳步向上，2026年上半年同业竞争对手普遍下滑，公司力争保持增长（26Q1归母净利同比+50%）；计划1-2年内让第二增长曲线收入逐步提升，3年左右实现新业务与传统主业收入占比相当。
2、管道主业：政策2027-2029年为落地实施期，预计2027年起传统管道主业将迎来需求景气。2026年工业管景气度较高，重点拓展西北（以新疆为主）能源、石油、天然气、煤化工类大型项目；氢能项目目前正在跟踪内蒙古包头1000公里长距离输氢主干线项目、唐山港长距离输氢项目；民用管保障利润和现金流。
3、液冷业务布局
1）业务分两大块：整体系统解决方案，依托已控股51%的子公司布局；液冷零部件，本身焊接技术可复用，同时依托潜在并购项目来加速布局。
2）客户基础：已深度参与华为、阿里、三大运营商的数据中心传统管道项目，业务合作体量较大。传统管道属于数据中心基建工程部分，液冷管道属于机房内部部件，场景有差异，但客户具备协同效应。
3）并购策略：零部件领域并购不限制合作方式，部分项目可先参股，最终目标是实现控股，避免直接控股产生过高溢价；也可通过收购具备供应链资质的标的，缩短认证周期，加速切入供应链；预计26H2可陆续看到项目落地。
4）优势：团队优势，2025年底换届后管理层大换血，补充投资领域的专业人才，具备丰富的并购经验；资金实力充足，账上货币资金约13亿元，合并层面账面资金超16亿元；决心，公司管理层有全力拓展新业务的决心。
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