📌随着英伟达下一代 AI 加速器 Vera Rubin 计划于 2026 年下半年出货，HBM4 进入量产，云服务提供商（CSP）仍在大举投资 AI 数据中心扩张。供应链消息人士称，CSP 头部企业已经预订了所有可用的 2027 年长期协议（LTA）产能，目前也在转向锁定 2028 年供应。
📌AI 热潮推动了一轮内存短缺，多家内存模组厂商近期收到原始设备制造商通知，称除此前承诺的数量外，将无法提供任何额外供应。上游产能已被大量转向英伟达相关 AI 服务器以及 CSP 需求，使得 2027 年几乎所有产能都已承诺给 CSP 客户。
📌供应链消息人士称，DRAM 和 NAND 的短缺预计将从 2026 年下半年开始扩大。OEM 也披露，苹果继续为新产品发布锁定第三季度内存产能，而其他品牌则被迫在压力之下推进生产计划。
📌这意味着内存厂商必须支持 Vera Rubin 大规模出货，同时满足来自其他终端设备和边缘 AI 的上升需求。预计这种组合将进一步收紧全球供应。行业共识越来越倾向于认为，2027 年的短缺会比 2026 年更严重。
📌2028 年供应谈判提前启动
📌在锁定 2027 年产能后，CSP 头部企业也在提前推进，锁定 2028 年 LTA 供应。上游供应商预计内存价格将保持强势。虽然它们此前不愿在 2026 年 5 月前释放 2028 年产能，但最近已开始愿意讨论 2028 年第一季度订单，其中部分 HBM 和服务器产能已经分配。
📌行业消息人士称，LTA 结构因供应商而异。只有少数供应商要求预付定金或预付款；大多数做法是先让客户承诺预期数量，源头内容加微WUXL3408然后供应商据此调整扩产时间表。最终销售价格仍只会在实际出货前确认，这表明内存厂商仍然相信未来两到三年合约价格会上涨。
📌虽然曾有传言称，CSP 公司愿意为内存厂商的专用产线提供资金，并补贴昂贵半导体制造设备的采购，但行业内部人士称，上游供应商已经具备很高盈利能力，并且已经规划了新晶圆厂和设备预算。它们不需要为了建设产线而绑定单一客户，但 CSP 仍在加速锁定长期内存合约，以避免 2025 年下半年至 2026 年供应紧张重演。
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